加里·根斯勒多年来竭力避免的情况,保罗·阿特金斯称数周内即将来临
在与加密货币界对话时,证券交易委员会主席阿特金斯确认,市场期待已久的代币化创新豁免机制已接近完成。这项监管沙盒计划将允许企业在未经全面注册的情况下,尝试开展链上证券业务实验。
他给出的时间表是:“很快,很快,很快。我认为未来几周内就会落地。”当前阻碍在于:该豁免方案正由信息与监管事务办公室审议,这是隶属管理与预算办公室的联邦机构,负责在政策公布前审查各部门行动。待审核通过后,证券交易委员会将在最终规则定型前公开征集意见。
非完全豁免,仍是重大突破
负责设计豁免框架的专员海丝特·皮尔斯明确表示,企业不应期待证券法被全面重构。该沙盒仅允许特定代币化证券在区块链上进行有限交易——这是受控实验,而非全面开放。
这种界定至关重要,因为国会部分人士仍持保留态度。
国会质疑声起
在阿特金斯发表言论同日,众议院金融服务委员会召开题为《代币化与证券未来:现代化资本市场》的专题听证会。会场唯一共识是:代币化证券时代必将到来,其余细节皆存争议。
众议员布拉德·谢尔曼担忧“区块链平台的代币化证券若豁免核心监管,将形成双重市场体系”。众议员马克辛·沃特斯则将问题直指2008年金融危机,质疑技术究竟惠及投资者还是仅为中介服务。众议员沃伦·戴维森更将矛头指向前任管理层:“加里·根斯勒曾试图阻碍委员会取得实质性进展。”
在《清晰法案》谈判中发挥关键作用的区块链协会首席执行官萨默·默辛格向委员会指出:代币化能增强美国资本市场活力,但前提是监管框架必须基于区块链实际运行逻辑,而非沿用传统体系思维。
市场已先行
纽约证券交易所已与证券化公司合作推出代币化证券平台。证券交易委员会上周刚批准纳斯达克的代币化证券试点计划——首批代币结算交易预计将于2026年第三季度末启动。基础设施的建设速度,正超越监管规则的制定进程。

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