伯恩斯坦报告：机构需求企稳比特币，看涨策略股至450美元_新闻

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伯恩斯坦报告：机构需求企稳比特币，看涨策略股至450美元

2026-03-27 00:01:30

机构需求为比特币奠定价格基础

管理着约8800亿美元资产的全球金融集团Bernstein对比特币及Strategy公司股票均持乐观立场。该集团认为近期比特币的价格回调已触及基本面底部，并为Strategy股票设定了450美元的积极目标价。此预期意味着相较于该股周一收盘价有高达226%的潜在上涨空间，显示出其对加密货币市场及其主要参与者复苏的信心。

机构买入构筑价格防线

比特币在2025年10月6日创下126,210美元的历史新高后经历大幅下跌，至10月10日跌幅达44%。此轮暴跌的主要诱因是杠杆交易的强制平仓以及2026年2月地缘政治紧张局势的再度升温。尽管波动剧烈，比特币在71,000美元附近获得支撑，并未重蹈以往周期深度下滑的覆辙。

Bernstein分析师Gautam Chhugani将这种新的韧性主要归因于机构买入。与以往散户抛售导致严重损失的周期不同，本次来自交易所交易基金（ETF）及企业资金的需求吸收了大部分卖压，缓冲了剧烈的下行波动。

过去四周，比特币ETF净流入达22亿美元，扭转了年内资金流出的趋势。这使得今年以来ETF总流入转为正值，累计净流入3.64亿美元。鉴于ETF目前持有比特币总供应量的6.1%，分析师认为这标志着市场需求的结构性转变。

Bernstein预计比特币年末价格将达到150,000美元，前提是机构的中期需求得以持续。

Strategy股票蓄势待发

作为科技与金融交叉领域的重要参与者，Strategy公司因其庞大的比特币持有量而备受关注。继上周完成近期的一次收购后，公司比特币储备已增至762,099枚，估算市值约514亿美元。

根据公司披露，Strategy目前持有560亿美元的比特币及现金，对应180亿美元的金融负债。仅其现金储备便足以覆盖未来25个月的利息与股息支出，而其比特币资产理论上可满足未来50年的此类财务成本。

通过持续增发融资进行收购，该公司股价与比特币走势保持紧密关联。该股当前交易价格为138.20美元，看涨目标为450美元——这一预期既基于比特币的复苏前景，也依托于Strategy的资本募集策略。

自2025年7月以代码STRC上市以来，Strategy的优先股为投资者提供了11.5%的年化收益。过去三个月其交易量激增65%，成为同类产品中流动性最佳的标的。尽管该股过去六个月及一年分别下跌57%和59%，Bernstein认为这主要源于持续增资导致的稀释效应。

不过，该股在过去一个月已反弹10.9%。Bernstein相信多数稀释风险已反映在当前股价中，若市场环境保持稳定，将为后续增长创造条件。

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