摩根大通：比特币持稳，金属价格回落_新闻

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摩根大通：比特币持稳，金属价格回落

2026-03-27 02:23:58

比特币与摩根大通报告：期货持仓保持稳定

比特币交易价格接近6.9万美元，而黄金与白银延续近期跌势。该银行指出，在市场压力期间，比特币相比传统避险资产展现出更强的韧性。分析师将这种差异归因于交易所交易基金的资金流出、持仓削减以及贵金属市场流动性减弱。

摩根大通表示，比特币在与伊朗冲突相关的初期急剧抛售后保持了相对稳定。价格曾短暂跌至6万美元低区间，随后稳定在6万美元高区间。分析师写道：“黄金流动性状况的恶化使其市场广度目前已低于比特币。”他们补充说，比特币在早期冲击阶段的表现类似一种高贝塔宏观资产。

该银行称，比特币期货持仓近几周保持相对稳定。相比之下，黄金和白银期货持仓量在今年早些时候见顶后大幅下降。报告显示，基于芝加哥商品交易所未平仓合约的机构代理指标反映出比特币持仓稳定。动量指标也显示比特币正从超卖水平向中性区域恢复。

黄金与白银面临ETF资金流出及流动性压力

金价在一月触及近5500美元的历史高点后，本月迄今下跌约15%。白银也在今年早些时候逼近120美元峰值后逆转走势。摩根大通将下跌归因于利率上升和美元走强。该行还指出零售与机构账户普遍获利了结。

交易所交易基金流量数据反映了资产类别间资金配置的转变。黄金ETF在三月份前三周录得近110亿美元资金流出。自去年夏季积累的白银ETF资金流入也在同期逆转。与此同时，比特币基金在这些周期内持续呈现净流入。

摩根大通表示，随着指标从超买转为低于中性水平，趋势跟踪型投资者减少了黄金和白银的持仓。该行指出这种仓位调整加剧了两种金属的价格下跌。报告还称，黄金的市场广度目前落后于比特币，这与通常模式相反。白银流动性进一步减弱，较浅的市场深度加剧了近期的价格波动。

截至报告发布时，比特币交易价格约6.9万美元，黄金报每盎司近4450美元，白银交易于每盎司69美元附近。该报告捕捉了在地缘政治持续紧张、油价高于每桶100美元背景下的最新跨资产价格水平。

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