摩根大通分析:黄金白银ETF资金外流 比特币展现相对强势
据摩根大通分析,在黄金与白银因ETF资金外流、流动性恶化以及机构去杠杆等因素而表现疲软之际,比特币展现出相对强劲的走势。
该机构指出,今年3月的前三周,黄金ETF出现约110亿美元净流出,白银相关资金也呈现显著撤离。与此同时,利率上升与美元走强叠加,进一步对贵金属价格构成压力。相比之下,比特币基金则保持净流入,市场动能亦逐步改善。
价格走势呈现分化
价格方面,比特币虽在地缘冲突初期随风险资产一度跌至6万美元区间,但随后迅速回稳。目前其在6.8万至7万美元区间波动,显示恐慌情绪消退后长期资金正重新流入,为价格提供支撑。
持仓与动能指标各异
持仓与动量指标亦出现分化。今年以来机构对黄金与白银的期货持仓显著下降,而比特币期货未平仓合约整体保持稳定水平。趋势追踪资金在贵金属市场中从超买区间回落至中性以下,加剧下跌压力;比特币则从超卖区间回升,卖出压力得到缓解。
此外,流动性指标显示黄金市场的市场宽度已降至比比特币更低的水平,白银流动性则进一步弱化。摩根大通认为,这一变化表明在当前宏观经济与地缘环境下,比特币正以与传统避险资产不同的逻辑运行。
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