Lido 2025年收入预计下滑23%，拟启动LDO代币回购计划_新闻

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Lido 2025年收入预计下滑23%，拟启动LDO代币回购计划

2026-03-29 03:16:33

以太坊最大流动性质押协议Lido发布执行报告：2025年总收入同比下降23%

据Lido基金会发布的执行报告显示，该协议2025年总收入为4050万美元，较上一年度的5240万美元下降23%。目前DAO组织正在审议自动化LDO代币回购机制，计划于2026年第二季度部署实施，此举旨在推动治理代币价值与协议财务表现更紧密结合。

质押收益面临挑战之年

报告指出，协议主要收入来源——质押手续费收入从4850万美元降至3740万美元。同时，受以太坊网络持续扩容影响，执行层奖励出现下滑；共识层奖励也因发行曲线设计而逐步减少，这两方面因素共同对协议收入造成压力。

整个协议范围内的质押总收益按美元计算下降18%，从约10.3亿美元降至8.467亿美元。Lido在ETH质押市场的份额也有所收缩，其持有量从2024年占全网质押ETH的28%以上，降至2025年12月的略超24%。

以ETH计算，锁仓总价值从963万ETH下降至881万ETH，降幅达8.5%。报告将市场份额下降归因于资金流向交易所质押、机构低风险质押以及使用自有协议代币补贴收益的流动性再质押平台。

值得关注的是，以太坊质押环境近期已出现改善迹象，网络活跃度在2026年创下历史新高。

业务拓展与回购规划

市场数据显示，截至3月27日LDO代币交易价格为0.27美元，近七日跌幅7.3%。该代币持续在近期低点附近波动，24小时交易区间介于0.275至0.290美元，与2026年3月8日创下的历史低点0.2714美元相距不远。

协议正在开发基于网络经济支持代币经济学框架的LDO回购方案。该方案实施后，将允许使用协议产生的收益从公开市场购买LDO，并将代币注入平台控制的LDO/wstETH流动性头寸。

Lido透露已率先完成手动模块开发，该模块支持在计划于第二季度发布的技术验证前执行治理控制的代币置换。公司特别强调，任何回购机制都将在真实财政盈余出现时才会激活。

去年推出的高收益质押平台Lido Earn现已积累超过7.7万ETH的锁仓价值。该平台现已整合多家托管服务商，为客户提供更丰富的资产托管与质押选择方案。

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