BTC长期持有者亏损抛售：最终投降阶段或已到来_新闻

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BTC长期持有者亏损抛售：最终投降阶段或已到来

2026-04-01 04:52:00

长期持有者亏损抛售市场或临近筑底阶段

链上分析师分享的数据显示，比特币长期持有者正在亏损状态下出售资产。分析指出，这可能意味着市场卖压即将耗尽，主要周期底部或已临近。

数据揭示的信号

根据3月31日的市场分析报告，一项重要指标——长期持有者支出产出利润率已跌破1.0关口。该指标通过追踪持有超过155天的比特币交易盈亏状况，数值高于1.0通常代表持有者正在获利了结，低于1.0则表明处于亏损抛售状态。

分析师特别强调，当长期持有者开始亏损卖出时，其信号意义远超过短期持有者的抛售行为。由于长期持有者通常对短期价格波动最不敏感，他们选择承受亏损离场往往意味着市场恐慌情绪已全面蔓延。

观察指出，当长期持有者开始承受损失时，意味着短期持有者早已离场或遭受重创，此时多数市场参与者都处于亏损状态。历史数据显示，此类情况往往会在卖压逐步衰竭后形成“最终恐慌阶段”，进而构筑市场底部区域。尽管目前难以断言绝对低点已经出现，但当前环境通常预示着机会往往伴随恐慌而来。

市场结构的转变

分析师同时观察到大型投资者的行为变化：某主要交易平台的巨鲸抛压已从前期高位显著回落。年初比特币接近六万美元关口时，巨鲸在该平台的存入量曾于2月4日达到峰值，单日转移量超过1.1万枚比特币，推动30日日均流入量从1000枚攀升至近4000枚。而目前该均值已回落至每日1600枚，表明大额持有者正采取观望态度而非持续抛售。

技术层面的印证

capitulation现象不仅体现在链上数据。图表分析师近日指出，比特币在三日图上出现的50日与200日移动平均线交叉信号，曾在2014、2018及2022年周期底部附近反复出现。本轮周期的交叉信号发生于2月27日，参考历史周期交叉后40%至50%的跌幅规律，分析师认为潜在筑底区间可能在四万美元附近，极端情况下甚至可能试探三万美元区域。

另有多位分析师通过传统估值模型给出预测：当前处于约四点五万美元水平的估值模型显示底部可能位于四点六万至五点四万美元区间；亦有观点认为三万五千至四点五万美元可能形成最终支撑。不过交易员同时补充，比特币在最终下探前仍存在短期上探七点九万至八点四万美元区域的可能性。

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