我们能摆脱DeFi的自我吞噬循环吗？2025年真实收益的桥梁构建_新闻

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我们能摆脱DeFi的自我吞噬循环吗？2025年真实收益的桥梁构建

2025-02-22 21:00:00

DeFi的未来：2025年展望

在过去的四年中，DeFi经历了一些糟糕的经济模型的快速发展并失败了。然而，无篷布经济中有一种浪漫的元素让旁观者目瞪口呆。剥开企鹅、庞氏骗局和永恒的行话，我们发现一个24/7的市场为留下来的几代人创造了自生自灭的机会。

撇开Z世代30年的冰淇淋勺养老金不谈，我们年轻一代别无选择，只能使用我们得到的工具。在我们的经纪账户中，我们点击一些大型公司大军生成的精美UI。但在立面之下，我们实际上是用胶带粘在一个摇摇晃晃的座椅上，上面有几十年的历史。我不想坐那种老式的过山车，甩着爵士时代的桶店金融术语。有新的乘车服务——新工具，使财务体验现代化，并帮助我们按照自己的方式24/7赚钱。

加密与权益证明网络

在加密领域，权益证明网络为保护网络提供原生奖励（“质押”）。Staking在传统金融中无法复制，并且是区块链原生的革命性经济原语。Staking导致了Liquid Staked Tokens（LST）的创建，它允许用户在不运行节点的情况下获得奖励。截至2024年，基于以太坊的流动性质押急剧上升，到年底锁定总价值（TVL）达到700亿美元的高位。

被动区块奖励推动了持有者数量，即使ETH的质押率徘徊在仅3%左右。虽然以太坊在质押价值方面处于领先地位，但只有约28%的ETH供应正在积极质押。我们相信，这一数字将在几年内增加到40-50%，到2025年对于释放机构资本至关重要。超过一半的机构以太坊持有者使用流动性质押代币（LST），并了解有回报资产的效用。

竞争与收益

随着越来越多的传统金融企业进入链上，LST的主导地位将上升。尽管有利好因素，但奖励竞争将升温。由用户和资本配置者决定如何有效地叠加收益，以最大化其链上抵押品的价值。随着竞争压缩收益率，质押者将寻找新的方法来发展，而不仅仅是简单的区块奖励。

提供机会很困难，因为流动性卡在多条链的DeFi协议中。用户在一个DeFi池中质押的ETH是一个整体，通常会卡住，直到收益消失或出现更好的机会。它效率低下且具有局限性，这使得用户在ETH质押领域的主要参与者中寻找空投和超额通货膨胀奖励。

Restaking与未来展望

“Restaking”将闲置的LST转化为流动性质押代币（LRT），旨在通过将ETH的安全性扩展到其他服务来赚取额外收益，从而获得奖励。到目前为止，大多数回报是忠诚度积分、代币和其他通货膨胀的经济激励措施，以保持用户的忙碌。随着更多restaking担保服务的上线，我们将看看是否有足够的收益供应来满足数十亿对被动链上收益的需求。

用户需要灵活、移动、可累积奖励、可堆叠的产品。但在DeFi中，协议设计落后于需求。简单地重复使用经济安全是投机性的，这给以太坊带来了压力。大多数平台仍然将质押视为一种单向机制——存入ETH并获得奖励。这导致了奖励循环内的资本再循环，即我们在Bracket谈论的“衔尾蛇”，资本永远不会离开DeFi。

DeFi的未来发展

我们希望消除复杂性，并提供优先考虑收入的透明产品，但要采取额外的安全措施。忽视这种转变的产品构建者会让寻求收益的人陷入通货膨胀的回报周期。DeFi使金钱乐高积木成为可能，由于我们谈到的那些摇摇欲坠的旧轨道的高度孤立系统，传统金融一直在努力在银行或经纪公司提供这种东西。

然而，DeFi已经解锁了将高质量的链上抵押品分层以实现复合收益的能力。将理想状态想象成一个数字的“收益堆栈”——被动的质押奖励，加上真实的交易收益，加上现实世界的产品，加上在不离开链上生态系统的情况下产生可观回报的经济激励。

如果Lido、Coinbase和Binance的产品可以与DeFi中的真实资产一起使用，那么用户就不必选择一个池或机会。它们可以自动在最佳选项之间重新分配，根据风险承受能力管理参与度。

2025年的新机遇

2025年带来了新血液、新产品的激增，最重要的是，对高质量抵押品的看法发生了转变。政府和有影响力的资本配置者首次将质押资产、ETH和稳定币合法化。代币化的传统金融产品，如链上货币市场基金、信贷基金，甚至链上/链下混合模型正在出现。

引入这些产生收益的资产以及改善的监管环境应该会解锁一波新的资本部署——这是DeFi退出衔尾蛇循环并参与全球经济所需要的。这些变化将迫使DeFi构建工具包和基础设施，以帮助等待以链上金融的速度移动的数万亿美元。

然而，仍然存在巨大的知识差距。DeFi建设者并不总是了解金融，传统金融不了解链上构建，监管机构一无所知。这就是经验丰富的DeFi建设者将帮助引领下一波全球金融浪潮的地方——但他们必须表现得好。

结语

我们正处于使所有代币化市场24/7全天候开放的边缘，为用户提供极具竞争力的产品和服务中的最佳选择。到2025年，要去的地方是建设基础设施，将产品和DeFi高级用户与真正的经济价值（有趣的新游乐设施）连接起来。DeFi实际收益率的停滞暴露了对新资产、新经理以及代币化产品和混合体验的新网关的需求。

用户不想被困在无法为他们服务的旧系统中。机构参与者正在获得信息，建立对新抵押品类型的信任。新法规应该会迎来一波又一波的创新竞争者，他们寻求优势，使像我们这样的用户受益。

DeFi正在达到一个拐点——它的长期生存能力取决于它超越基本穴居人奖励结构和孤立的PvP收益战斗的能力。我们只能在骑行对任何人来说不再有趣之前回收资本这么长时间。收益生成必须成为一个积极的、适应性强的过程，将自动化（甚至AI）和以链上金融速度移动的资产类别的多样化收入流集成在一起。

如果不在链上解锁新的资产敞口和效用，DeFi就有可能成为一场零和游戏，资本进入，但实际回报停滞不前，蛇一次又一次地吃掉自己的尾巴。传统金融已经在机构支持下将收益产品代币化，而DeFi将崛起以提供新的乘车和轨道。

2025年，DeFi建设者必须意识到我们不会在PvP中相互获胜。吃我们自己的尾巴很累。现在是时候为数万亿的金融资产建造新的乘车和新轨道，以实现更加精英制度的承诺了。

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