股票编程马拉松展现链上股权从价格追踪器向更高维度的发展_新闻

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股票编程马拉松展现链上股权从价格追踪器向更高维度的发展

2026-04-09 03:27:47

在首届xStocks黑客松中脱颖而出的xPrime、Stretch和xStream项目，展示了代币化股权如何从简单的价格追踪工具，演变为原生构建在链上的主经纪商业务、结构化产品和自动化策略层。

概述

在法国里维埃拉举行的首届xStocks黑客松中，xPrime、Stretch by Spreads和xStream从60名建设者历时48小时的开发冲刺中胜出。他们的项目展示了代币化股权如何从基础的价格追踪，演进为原生构建在链上的主经纪商业务、结构化产品及策略层。随着xStocks累计交易量已超过250亿美元，并支持超过70种代币化股权，本次黑客松预示着链上资本市场可能重塑全球股票交易、杠杆运用和市场准入。

此次黑客松将代币化股权的未来浓缩于48小时，建设者在Kraken的xStocks框架之上构建了主经纪商、收益及策略基础模块。与EthCC同期举办的这场以建设者为焦点的活动，将第一名授予xPrime，第二名授予Stretch by Spreads，第三名授予xStream，Paragon、Aura和Otomato获得了特别奖。他们的成果问世之际，代币化股票市场的总市值已接近12亿美元，仅xStocks在中心化和链上场所的总交易量就已超过250亿美元。对于Kraken及其合作伙伴而言，这些项目并非边缘实验，而是股票、区块链与数字资产如何汇聚成全天候运行的平行资本市场的早期蓝图。

xStocks本身被定位为“下一代代币化股权框架”，能够实现现实世界股票和ETF在中心化与去中心化环境间的无缝转移，让全球投资者全天候接触美国标的。该平台以完全抵押、1:1锚定特斯拉或英伟达等底层证券的代币为支撑，已面向符合条件的欧盟用户推出，并扩展至Solana、Ethereum等网络。根据近期报告，xStocks现已提供超过60种美国代币化股票和ETF，在不到八个月内处理了超过250亿美元的累计交易量，并正被集成到从Kraken主交易所到各类DeFi协议的多类场所中。Kraken还推出了xChange，这是一个连接Ethereum和Solana上超过70种代币化股权的链上交易引擎，已记录35亿美元链上交易量，拥有8万名持有者。黑客松获胜者正是在这样的流动性、基础设施和监管结构背景下，试图回答一个简单问题：如果股票是可编程的，我们首先应该构建什么？

xPrime：链上股权的主经纪商服务

第一名项目xPrime将自己定位为代币化股权的链上主经纪商层，面向希望在xStocks上直接构建保证金、杠杆和跨资产策略的专业交易者与基金。团队表示，他们构建了“一个用于链上股权的主经纪商服务”，并强调该项目专注于机构级功能。从设计上看，链上主经纪商意味着统一的抵押品管理、由智能合约执行的再抵押规则，以及能在数秒而非数日内完成结算的跨代币化头寸的交叉保证金制度。实际上，xPrime切入的市场中，xStocks交易量已超250亿美元，链上资金流达35亿美元，这表明已有足够的流动性来支持围绕代币化股票的更复杂的融资与借贷安排。

xPrime团队将其后期加入并最终获胜视为市场对更丰富股权基础设施需求的有力证明。一位建设者写道：“了不起的组织，很高兴能参与其中。黄金时代！”另一位参与者则将活动形容为“顶尖的活动策划”，并赞扬了项目质量。xStocks官方也回应称“xPrimeeee”，并祝贺团队完成了“极好的构建”，这表明主经纪商风格的基础设施是生态系统路线图的核心，而非 novelty。在更广阔的市场中，大型机构正朝着相同方向迈进：摩根士丹利已概述计划，拟在2026年底前在内部场所支持代币化股票；纽约证券交易所也提出了建立全天候、区块链驱动的代币化证券交易场所的构想。随着代币化股票市场市值向当前120亿美元水平增长乃至超越，像xPrime这样的主经纪商基础模块，可能成为在传统与区块链轨道上同时存在的资产进行杠杆交易、证券借贷和结构化交易的关键基础设施。

Stretch by Spreads：针对单一代币化股票的结构化敞口

第二名项目Stretch by Spreads诞生于inkonchain和xStocks生态系统。团队指出，他们“采取了不同的方法——构建了Stretch，它完全专注于单一股票：$STRC”。Stretch没有构建广泛的主经纪商服务，而是专注于单一标的，并围绕其设计结构化敞口，从而将代币化股票转化为可用于收益、杠杆和风险管理的可编程基础模块。这种专注与xStocks更广泛的应用场景一致：根据近期报道，该平台完全背书的代币映射了特斯拉和亚马逊等美国股票，同时允许碎片化所有权、近似全天候交易以及与DeFi协议的可组合性，以实现超越简单价格升值的收益。在此框架下，像STRC这样的股票代码不再只是独立的股票，而是一种可支持贷款、构建类期权支付结构或融入跨Ethereum和Solana的自动化策略的抵押品类型。

Stretch团队专注于单一股票代码的决定，凸显了代币化股票如何改变股权产品的设计空间。开发者无需等待银行的结构化产品部门推出产品，便能在黑客松冲刺中部署由智能合约强制执行、以稳定币或链上现金等价物结算的可编程收益曲线。这一趋势与金融领域更广泛的代币化浪潮交汇：MetaMask已通过Ondo整合了超过200种美国代币化股票和ETF；Trust Wallet已将xStocks的敞口带给超过2亿用户；多个场所现已将代币化股权视为标准的借贷和衍生品抵押品。随着更多流动性迁移至链上，像Stretch这样的项目预示着一个未来：每只主要股票都将拥有一系列围绕其构建的开源策略合约，提供可配置的风险回报特征，这些特征有时甚至超越传统市场的现有产品。对于交易者而言，这可能意味着使用单一界面即可精准配置对STRC或NVDAx等标的的定向敞口，底层代币化股权全天候交易并在链上原生结算。

xStream、Paragon、Aura与Otomato：策略与自动化层

第三名项目xStream，连同特别奖得主Paragon、Aura和Otomato，通过强调自动化、自主策略和用户体验，完善了黑客松所描绘的链上资本市场图景。尽管这些项目的详细技术规范尚未完全公布，但黑客松的“策略赛道”明确要求“创造性地运用自动化，使投资更智能、更安全、更省心”，其动力来源于以太坊智能账户和基于xStocks的可编程策略。换言之，xStream及特别奖得主代表了建立在xPrime和Stretch所设想的主经纪商及单一股票结构化产品之上的策略层。它们的出现表明，代币化股权正迅速从基础的现货交易，迈向成熟的组合管理领域，其中再平衡、对冲和流动性路由将委托给代码执行。

参与者和评委都强调了竞争的激烈程度，表明有许多优秀的想法未能获奖。一位评委写道：“考虑到有如此多优秀的项目，我们认为评选相当艰难，祝贺所有团队。”另一位与会者则评论说黑客松“通常不让我觉得突出，但这次…”并特别指出了xPrime和Spreads项目的出色表现。一位评委称“每个项目都令人印象深刻”，这凸显了代币化股权的设计空间正随着xStocks、Ondo等平台解决大量基础发行和托管问题而迅速拓宽。与此同时，有报道记录了xStocks向新链的扩张，指出其扩展至Ethereum增加了超过60种ERC-20代币化股权；另有报道详述了Kraken收购Backed Finance以及推出xChange如何将发行、交易和跨链流动性整合在一起。这些发展共同表明，在戛纳展示的自主策略是即将到来的自动化、股权挂钩产品浪潮的前沿，这些产品旨在跨多条链和多个场所进行订单路由和风险管理。

这对股权和数字资产的未来意味着什么

xStocks黑客松是资本市场更广泛变革的缩影：股票正离开孤立的经纪账户，转变为可在中心化与去中心化场所间流动的可编程、可组合的数字对象。根据近期报道，代币化股票市场市值已达到约120亿美元，而xStocks自身总交易量已超过250亿美元，目前支持超过70种代币化股权，链上记录交易量达350亿美元，持有者达8万人。与此同时，像摩根士丹利这样的机构正在为代币化股票准备内部场所，纽交所也已公开讨论推出基于区块链的代币化证券平台，这些都表明这是一种结构性转变，而非小众实验。

从市场结构的角度看，戛纳的获胜者勾勒出一个最终格局，其中包含三个相互关联的层次：发行与结算层（xStocks、托管方、链上转移引擎）、融资与主经纪商层（xPrime及其后继者）、以及策略与自动化层（Stretch、xStream、Paragon、Aura、Otomato及类似系统）。在此配置下，交易者可以在如xPrime这样的协议中以一篮子代币化股权进行借贷，将资金部署到基于如Stretch构建的集中单一股票策略中，并让如xStream这样的策略引擎自动进行再平衡或对冲操作——而他们的头寸仍可在Kraken、DeFi资金池和钱包之间自由转移。已有报道指出xStocks如何与Trust Wallet等钱包、Kraken等交易所以及全球分销合作伙伴集成，这使得这些黑客松项目或其后续版本有望快速获得真实用户。随着更多监管机构、银行和资产管理公司尝试代币化股票和基金——从Fundrise的风险投资基金计划在xStocks上实现代币化，到MetaMask集成超过200种美国代币化股票——在法国里维埃拉原型化的这些基础模块，很可能将塑造这个新兴平行股权市场中杠杆运用、结构化敞口和自动化运作的未来图景。

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