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CME比特币期货未平仓合约创14个月新低

2026-04-10 00:31:10
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比特币期货市场活跃度持续降温

据相关数据显示,芝加哥商品交易所(CME)比特币期货市场的活力正持续减弱。3月份,其日均未平仓合约已跌破800亿美元关口;至4月初,该数值进一步缩减至约720亿美元,创下自2024年2月以来的最低纪录。未平仓合约规模已连续五个月呈下降趋势,而3月份的月度交易量也回落至约1,630亿美元,较2025年1月的高点近乎腰斩。

基差交易收缩成主因

本次市场收缩的主要背景被归因于以机构资金为主导的基差交易陆续平仓。此前,机构投资者普遍采取买入现货比特币ETF、同时卖出CME期货的策略,以捕捉价差利润。但随着比特币价格从约12万美元水平回落至7万美元以下,按年率折算的基差收益率已显著收窄。

目前,基差收益率已降至约5%左右,与约4.5%的无风险利率水平相差无几。若进一步计入资金成本与交易对手风险,此类套利策略的实际吸引力已基本消失,并最终引发杠杆资金的撤出。

机构参与意愿显现疲态

这一市场动向被视为CME比特币期货市场中机构参与热情逐渐冷却的信号,反映出当前衍生品市场整体活跃度的阶段性放缓。

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