DeFi收益率出现‘逆转’……Aave、Lido收益率已跌破银行存款水平_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

DeFi收益率出现‘逆转’……Aave、Lido收益率已跌破银行存款水平

2026-04-11 03:06:45

加密货币存款“收益高于银行”的去中心化金融逻辑面临动摇

旨在通过加密资产存款获取“高于银行收益”的去中心化金融（DeFi）市场逻辑正受到冲击。随着Aave、Lido等代表性服务的收益率低于美国银行存款利率，分析认为用户承担智能合约风险的理由正在减弱。

收益率优势消失

近期DeFi借贷市场中，Aave对全球最大稳定币Tether（USDT）提供年化1.84%的收益，对USD Coin（USDC）提供2.61%的收益。以太坊流动性质押服务Lido的收益率也仅为2.53%。相比之下，盈透证券为现金类资产提供3.14%的收益，Axos银行则提供4.21%的收益率。这实质上意味着“DeFi收益溢价”已经消失。

市场感受趋同

市场的实际感受与此相似。交易员James Christoph指出：“DeFi在追逐比美国国债低1%的收益率时，却可能面临每年一次全部资产损失的风险。”以稳定资产sUSDe为例，其收益率在2024年曾突破50%，如今已骤降至3.56%，管理资产规模也缩减过半。以太坊质押收益率同样在合并事件后一度超过5%，目前则回落至2.7%左右。

结构性因素导致

这种现象源于结构性原因：以太坊验证者奖励分散至超过3800万枚ETH，导致收益率被快速稀释；稳定币借贷则因供应增加致使利率下降。CoinDesk隔夜利率指标近期一度低于美国银行超短期利率，反映出DeFi关键指标呈现明显的下行趋势。

传统金融代币化产品崛起

与此同时，传统金融的代币化产品正迅速扩张。贝莱德的BUIDL基金基于超过200亿美元资产提供3.47%的收益，Ondo Finance的USDY、富兰克林邓普顿的BENJI以及Superstate的USTB等产品也分别提供约3.5%的收益率。这类产品7日平均收益率达3.38%，已超过主要DeFi稳定币池的收益水平。

市场最终传递出明确信号：原先“承担智能合约风险获取更高收益”的公式已经失效。随着DeFi超额收益这一核心竞争力的消退，投资者资金正逐渐流向代币化国债等更为稳健的产品领域。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文