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Hedera的最大问题:为何HBAR被高估对比ICP——39亿美元的企业链与真正的世界计算机

2026-04-13 03:46:38
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加密博主杰里·班菲尔德的坦诚评价

公开偏爱互联网计算机的加密视频博主杰里·班菲尔德发布了一段时长16分钟的“赫德拉HBAR加密项目真实评测”。他称这是自己做过最公正但也最苛刻的评测之一。他欣赏赫德拉的团队和治理模式,但随着深入研究,他越发认为这个项目是为机构而非普通用户设计的。

他的核心批评很直接:赫德拉由大型企业组成的委员会治理,最重要的验证层仍由经批准的参与者控制。这种模式对银行和企业来说显得安全有序,但对普通加密持有者而言却感觉受限。他期望拥有的是能革新整个互联网的项目,而非精致的企业级工具。

残酷对比:HBAR与ICP的实质差异

班菲尔德对比了两个网络的实际功能:赫德拉提供账本、交易和EVM智能合约,虽然稳健但基础;而在他看来,互联网计算机已作为“世界计算机”运行,通过链上治理托管应用程序和网站。他认为互联网计算机正在实现未来所需,而赫德拉则显得局限。

钱包门槛是另一关键差异。在赫德拉上,普通用户仍需钱包并购买HBAR才能与链交互,班菲尔德称此为“加密爱好者的游戏”,对大众不够友好。而互联网计算机通过反向燃料模型彻底消除了这一障碍,用户甚至无需知道自己在使用区块链或购买代币即可与应用交互。他认为这对现实世界的大规模采用极具优势。

模式参照与去许可化问题

班菲尔德提及此前对TAO项目的评测,指出当热度退去后现实落差会导致价格暴跌。他并非认为HBAR与TAO完全相同,但强调当项目表面故事光鲜而实质局限时需保持警惕,这种错配可能让投资者失望。

他还指出当前存在的现实问题:赫德拉仍在谈论去许可化特性,但核心控制权仍掌握在委员会手中。对他而言,信念至关重要,只有深信不疑的项目才值得长期持有。他坦言很难投资一个自己可能永远不会使用的企业协作型项目。

市值错配与最终结论

制作视频时,HBAR市值约39亿美元,而互联网计算机为14亿美元。班菲尔德算了一笔账:1美元在HBAR网络中仅能获得约0.0000257%的权益,而在互联网计算机中可获得约0.144%的权益,后者高出前者约2.78倍。他认为相较于互联网计算机,HBAR估值偏高。

他承认赫德拉最有力的看涨理由是:为创新需求有限的企业提供稳定服务、费用可预测、治理清晰、更易获得机构信任。但他直接回应道:“我理解……但这不是我最想拥有的未来。”他更愿意持有那些能颠覆旧体系的加密资产。最终结论是:HBAR像精致的商业工具,而互联网计算机才是真正的互联网基础设施。他尊重赫德拉的透明度,但仍更倾向于持有互联网计算机。

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