美国证交会出台加密货币交易应用与经纪商监管框架_新闻

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美国证交会出台加密货币交易应用与经纪商监管框架

2026-04-14 04:24:06

美国证券交易委员会（SEC）于4月13日就加密货币交易应用程序发布了附条件的指引。平台必须作为中立工具运作，避免执行或建议交易。该框架要求清晰的费用结构和利益冲突披露。该员工立场将在五年后失效，除非被替代。SEC正在联邦审查下推进拟议的加密监管框架提案。

SEC根据经纪商规则界定加密货币交易应用程序的限制

美国证券交易委员会（SEC）概述了允许某些加密货币交易应用程序无需进行经纪商注册即可运营的条件。该机构的交易与市场部于4月13日发布了一份工作人员声明。该指引明确了平台在何种情况下可以作为中立工具运作，而非受监管的中介机构。

SEC工作人员表示，“受涵盖的用户界面提供商”如果作为中立界面运作，可以避免经纪交易商注册。他们不得推荐交易或提供投资建议，也不得推广特定的代币或交易路径。相反，在显示选项时，他们必须依赖价格或速度等客观标准。

工作人员还禁止提供商执行交易或处理客户资产。他们不能代表用户进行交易谈判或构建交易。声明称，此类活动将根据联邦证券法触发经纪商身份。因此，平台必须将其角色限制在显示信息和路由用户指令上。

该指引要求跨资产和执行路径采用一致且透明的费用。提供商不得根据选定的代币或交易场所调整费用。如果平台与某个交易场所有关联，则必须清晰地披露该关系，并且必须以公平的方式对待关联和非关联的交易场所。

工作人员对受涵盖的提供商施加了严格的披露标准。平台必须披露其非注册状态并解释其系统如何运作。他们必须概述费用模型、利益冲突和网络安全控制措施，还必须描述与界面相关的技术限制和风险。

声明澄清，这反映了工作人员的执行观点，并非具有约束力的法律。然而，它表明了SEC在未来五年内可能采取的执法方式。该框架将在五年后失效，除非该机构替换它。在此之前，公司可以依赖这个附条件的无异议立场。

SEC推进针对代币发行的加密监管提案

SEC还在主席保罗·阿特金斯的领导下推进一个更广泛的“加密监管”框架。该提案目前正在由信息与监管事务办公室审查。它旨在更新管理代币融资和去中心化金融活动的规则。

根据草案计划，早期阶段的加密初创公司可能获得有限的豁免。该框架将允许根据1933年《证券法》进行结构化的代币发行。它还将为退出证券状态的代币创建一个安全港路径。SEC旨在澄清数字资产在何时不再符合证券资格。

该提案还呼吁与商品期货交易委员会进行协调。SEC计划协调各机构的监管标准，旨在简化代币发行人和交易平台的合规流程。官员们尚未公布最终采纳的时间表。

主席阿特金斯表示，该机构希望对数字资产市场有更清晰的界限。SEC正在继续审查关于加密监管框架的公众意见。截至4月13日，该提案仍在接受联邦审查。一旦信息与监管事务办公室完成评估，将会有进一步的更新。

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