Ondo就以太坊代币化股票模型向美国证券交易委员会提交无行动函申请_新闻

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Ondo就以太坊代币化股票模型向美国证券交易委员会提交无行动函申请

2026-04-14 18:00:00

Ondo Finance正式请求美证交会不对其特定业务模式采取执法行动

该公司近日向美国证券交易委员会提交无异议函请求，针对其拟采用以太坊区块链记录和管理与美国股票及ETF挂钩的证券权益的方案，希望获得监管机构不予追究的确认。

无异议函请求的具体内容

无异议函是公司就特定业务活动向SEC工作人员申请书面确认的程序，若获准函件仅表明该机构在限定场景下不推荐采取执法行动，既不创设新规也不构成行业先例。Ondo的请求范围极为聚焦，并未要求SEC修订证券法规或广义批准通证化证券，而是寻求确认其能在现有OGM平台框架内实施一项具体操作变更：将以太坊作为特定证券权益的数字化表征载体。

业务模型运作机制

OGM平台目前通过注册美国券商Alpaca及存管信托公司系统为海外投资者提供美股ETF通证化票据服务。新方案将维持现有托管结构与法律框架，核心变更是引入以太坊主网记录系统：平台将铸造代表相关证券权益的通证，由合格数字资产托管方BitGo持有，专门用于优化后台运营流程。

该模型旨在实现三项改进：提升担保品监控透明度、优化创设赎回流程效率、简化产品体系对账程序。所有法定账簿记录仍遵循现有法律框架，以太坊层将作为并行系统而非替代系统存在。

采用以太坊主网的考量

选择公共区块链而非私有链主要基于实际运营需求：OGM生态已构建于以太坊兼容环境，沿用相同基础设施可降低系统摩擦。公司同时指出，在建立适当控制机制的前提下，公共区块链基础设施完全能够满足受监管市场的合规要求。

证券权益的法律实质

证券权益指通过中介机构持有的金融资产法定权益。在美股市场，DTC作为中央证券存管机构承载绝大多数公开交易证券的存管转让职能。Ondo模型不改变DTC系统的底层权益登记，仅在以太坊上建立对应权益的平行数字化表征，且严格限定于担保管理、对账等特定操作场景。

监管环境与发展趋势

当前美国监管机构对资产通证化的接受度显著提升，SEC委员近期公开鼓励相关企业主动与监管沟通。国会听证会亦释放积极信号，强调在保障投资者权益前提下推进证券数字化进程。纳斯达克已获准支持通证化股票交易，纽交所、Robinhood等机构也相继推出链上权益产品。

市场前景与行业意义

尽管真实世界资产通证化市场规模预测存在差异，分析机构普遍预计未来十年该领域将达数万亿美元量级。Ondo的申请代表金融机构在探索区块链优化后台运营的重要实践，其核心特征在于：基础证券权益保留于DTC系统，托管职能由持牌机构履行，法律框架保持完整，仅通过链上分层实现特定流程增效。

此次无异议函请求结果，将成为衡量美国监管机构在当前规则体系内容纳证券通证化基础设施发展程度的重要风向标。

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