Aptos重塑代币经济：供应上限、费用调整与通缩路径_新闻

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Aptos重塑代币经济：供应上限、费用调整与通缩路径

2026-04-14 19:30:00

Aptos宣布全面代币经济学更新

Aptos宣布了一项全面的代币经济学更新，具体包括降低质押奖励、将燃料费提高十倍、设置21亿APT的硬供应上限，并永久锁仓Aptos基金会持有的2.1亿枚代币。这些调整旨在推动网络从早期增长阶段依赖通胀补贴的模式，转向供应量随着实际网络活动而减少和销毁的新模式。

Aptos代币经济学有哪些变化？

此次更新涵盖七种不同的机制，分别针对APT供应方程的不同部分。总体目标是创造一个转折点，使得退出流通的代币数量超过新增代币，从而逐步使APT实现通缩。目前流通中的APT为11.96亿枚，其中10亿枚于2022年10月主网上线时铸造，1.96亿枚为之后发放的质押奖励。初始投资者与核心贡献者的四年解锁周期将于2026年10月结束，届时年度供应解锁量将减少60%。基金会拨款分配也在下降，预计2026年至2027年将同比下降超50%。

这一自然拐点已改善了供应动态，但Aptos认为仍需进行结构性改革。否则，代币释放将无限期持续，既无上限、无绩效要求，也与网络实际使用情况脱钩。

质押奖励降低如何运作？

Aptos基金会计划提交治理提案，将年度质押奖励率从5.19%降至2.6%。此前在AIP-119提案中，奖励率已建议降至5.19%。基金会还在探讨另一项提案，以重构质押激励结构，使得选择更长质押期限的参与者获得比短期质押者更高的奖励率，但奖励总量将与降低后的总体排放水平保持一致。

同时，AIP-139引入的新验证者架构预计将降低验证者的硬件与运营成本，从而在奖励率下降的情况下仍能维持网络安全。

新模式下验证者将如何运作？

在新结构下，验证者将继续获得质押奖励，但年化率将降至2.6%。Aptos基金会永久质押的2.1亿枚APT也将继续由验证者质押，为网络提供长期稳定的质押量来源，保障安全。

Aptos为何将燃料费提高十倍？

Aptos网络上的所有交易费用均以APT支付并永久销毁。由于历史上费用极低，销毁总量有限。提议将燃料费提高十倍正是为了改变这一状况。

即便提高后，Aptos上的稳定币转账成本仍约为0.00014美元，据基金会称这是全球稳定币交易的最低费用。这使Aptos在高频低利润的支付等用例中保持竞争力，同时显著提高了每单位活动所销毁的APT数量。

燃料费上调还将与新应用带来的交易吞吐量增长协同作用，随着更多用户和协议上链，销毁效应将进一步增强。

Decibel DEX如何融入销毁机制？

Decibel是由Aptos实验室与Decibel基金会合作孵化的全链上分布式交易所。与多数将部分逻辑置于链下的交易所不同，Decibel的每个订单、匹配和取消操作都直接在Aptos区块链上执行，这意味着每项操作都会消耗燃料并销毁APT。

在达到一定规模后，若Decibel上线约100个或更多交易市场，预计每年将销毁超过3200万枚APT。随着交易所进一步扩展至每秒万笔交易及以上，销毁率将按比例增长。

硬供应上限是什么？为何重要？

Aptos基金会将通过治理提议设定21亿APT的协议级硬供应上限。一旦通过，将无法铸造超过该上限的代币。按当前11.96亿枚APT流通量计算，剩余供应空间约为9.04亿枚，约占上限总量的43%。

这部分剩余供应预计将作为质押奖励逐步分发给验证者。随着排放速度放缓、销毁加速，基金会预计在达到上限之前，销毁率就将超过新代币发行量，这使得21亿的上限成为一种安全保障机制，而非最终目标。

永久锁仓2.1亿APT意味着什么？

Aptos基金会将从其自有持仓中锁定并永久质押2.1亿枚APT。这些代币永不出售或分发。基金会表示，这在功能上等同于销毁：代币被移出潜在流通供应。这2.1亿枚APT约占当前流通量的18%，约占基金会主网上线时初始分配总量的37%。

基金会计划通过这部分永久质押代币产生的奖励来支持其持续运营，而非出售库存储备。

绩效关联拨款与潜在回购计划

未来与Aptos作为全球交易引擎角色相关的生态拨款，将仅在达到既定绩效里程碑后归属。若未达标，拨款将延期而非取消，并在绩效达成后恢复。这消除了无条件代币发行的因素。

此外，基金会正在探索程序化回购计划，将根据市场情况在公开市场购买APT。回购资金可能来自现金储备或基金会未来收入，包括许可授权、生态投资等来源。

总结

Aptos正在实施一系列具体且可衡量的代币供应调整：质押奖励从5.19%降至2.6%、燃料费提高十倍、硬供应上限设为21亿APT、基金会永久锁仓2.1亿枚代币，以及未来拨款与里程碑归属挂钩。结合Decibel DEX预计每年销毁超3200万枚APT及潜在回购计划，此次更新为代币净通缩供应规划了明确路径。当前网络区块时间低于50毫秒，正常运行时间达99.99%，应用收入增长1552%至3350万美元。

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