BIS警告：“稳定币快速扩张或引发金融动荡”_新闻

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BIS警告：“稳定币快速扩张或引发金融动荡”

2026-04-20 18:52:44

国际清算银行对美元稳定币快速增长发出流动性风险警告

国际清算银行针对与美元挂钩的稳定币迅速扩张的现象，发出了关于流动性压力及系统性风险的警示。尽管USDT与USDC等主要稳定币价格仍锚定在1美元附近，但该机构指出，若其结构性脆弱性持续增大，可能对整体市场造成冲击。

据当地时间13日消息，国际清算银行在今年四月于东京举行的活动中表示，若稳定币规模增长到足以与传统货币竞争的程度，便可能对金融稳定产生重大影响。该行行长帕布罗·埃尔南德斯·德科斯指出，虽然稳定币在支付、交易及跨境汇款中的应用日趋广泛，但其本质更接近金融产品，而非货币本身。

他进一步阐释：“从这个角度来看，当前的稳定币运作模式更类似上市交易基金，而非真正意义上的货币。”稳定币表面上维持与美元的固定汇率，一旦市场出现剧烈波动，其价格可能脱离锚定，继而引发用户恐慌。

国际清算银行尤为担忧的是“挤兑”风险。稳定币发行机构通常以短期国债、银行存款等作为储备资产，若危机期间出现大规模赎回，发行方可能被迫紧急抛售资产。这一过程可能将资金压力传导至债券市场与银行体系，引发连锁反应。

德科斯行长强调：“针对稳定币的挤兑可能触发市场震荡，而目前尚未建立足够的防范机制。”此外，基于公开区块链与私人钱包的交易模式日益普遍，也在反洗钱等监管层面形成较大空白，进一步增加了风险。

各国监管机构已开始着手应对。欧洲正推进对非欧元稳定币的监管强化，欧洲央行亦对流动性风险发出警告。英国则持续讨论稳定币是否可能分流银行存款，进而引发类似银行的危机。与此同时，瑞士在受监管环境下开展稳定币试点，探索将其纳入主流金融体系的可能性。

展望未来，监管措施预计将进一步收紧。国际清算银行认为，若能接入存款保险或中央银行支持体系，将有助于降低相关风险；同时提出可通过限制稳定币付息等方式，削弱其对银行存款的竞争优势。随着全球监管讨论持续深化，与美元流动性紧密关联的稳定币议题，预计不仅将在加密市场，也将在传统金融领域产生深远影响。

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