CME集团拟就比特币永续期货获批起诉CFTC_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

CME集团拟就比特币永续期货获批起诉CFTC

2026-06-18 16:47:27

CME集团首席执行官特里·达菲宣布，公司将就CFTC批准比特币永续期货合约一事提起诉讼。CFTC于2026年5月29日批准了KalshiEX的BTCPERP合约，这是一种以现金结算、锚定比特币现货价格的永续合约。达菲认为，根据《多德-弗兰克法案》，该产品应被归类为掉期合约，而非期货合约。

对于不熟悉此次争议焦点的读者：永续期货是一种追踪资产现货价格的衍生品合约，但与标准期货不同，它没有到期日。它通过定期融资利率机制使合约价格与标的资产保持同步。多年来，这类产品在离岸加密货币交易所极为流行，但此前从未获准进入美国受监管市场。

2026年5月29日，CFTC向KalshiEX, LLC发布了BTCPERP合约的批准令。该合约是一种追踪比特币现货价格的永续合约，被归类为期货合约。批准令明确规定，每份BTCPERP合约代表1/10,000个比特币，以现金结算，参照CF Benchmarks比特币实时指数，每周7天、每天24小时交易。

获批合约规模：1/10,000 BTC

（此处为CFTC批准令中关于Kalshi合约单位大小的说明，以澄清争议永续合约的运作机制。）

CME集团董事长兼首席执行官特里·达菲随即回应称，CME将起诉CFTC，指责该监管机构规避了《多德-弗兰克法案》。截至2026年6月18日，尚未查到任何公开的法院起诉书或案件登记信息，因此具体的诉状、审理法院及法律指控仍悬而未决。

CME为何反对该批准？

《多德-弗兰克法案》的分类争议

达菲的核心论点是CFTC对该产品的分类有误。他在接受采访时表示：“《多德-弗兰克法案》明确界定了什么是掉期合约、什么是期货合约。”如果永续合约被归类为掉期而非期货，根据《多德-弗兰克法案》，它们将面临更严格的资本、保证金和报告要求，像Kalshi这样的平台也需要注册为掉期执行设施，而非指定合约市场牌照。

竞争与市场结构方面的担忧

CME通过其标准的到期比特币合约，在美国主导着受监管的比特币期货市场。而在竞争平台上出现的新型永续期货，直接威胁到了这一地位。此外，CFTC还单独发布了指导意见，允许Coinbase金融市场公司提供某些Deribit永续合约作为境外期货，进一步扩大了竞争格局。更广泛的监管方案还包括2026年5月29日通过的一份政策声明，指出超出BTCPERP批准令范围的永续合约，应根据第40.3号条例逐案审查。这表明CFTC将此次对Kalshi的批准视为有限的第一步，而非全面开绿灯。

投资者保护方面的批评

反对该批准的不止CME一家。金融政策倡导组织Better Markets批评了这一决定，其高级政策顾问称永续期货是“对散户投资者而言最危险的加密货币产品之一”。该组织认为，此次批准并未附带增强的投资者保护措施。

这对加密货币市场及监管意味着什么？

在争议浮出水面时，比特币交易价格约为64,405美元，24小时内下跌约1.3%，而恐惧与贪婪指数为15，表明市场处于极度恐惧状态。部分受美联储近期维持利率不变的决定影响，整体市场情绪谨慎，为这场围绕新型衍生品产品的法律战提供了背景。

比特币现货背景：64,405美元

（此处为CME与CFTC就永续期货发生争议时的比特币现货价格。）

对机构交易者而言，结果至关重要，因为它将明确永续合约能否在美国指定合约市场上交易，还是必须遵循更为繁重的掉期监管路径。这一分类将决定资本要求、合格参与者以及哪些平台可以上市此类产品。如果CME胜诉，可能会推迟或阻止未来永续期货的批准，并迫使现有产品纳入掉期框架。如果CFTC胜诉，则将验证该机构批准新型加密货币衍生品结构的权力，很可能会加速受监管平台上的产品推出。无论结果如何，都将为日益交织的传统金融与加密世界如何治理树立先例。

此案还检验了由一些比特币倡导者提出的更广泛问题：美国监管机构是否会接纳加密货币原生的金融工具，还是将其强行纳入传统类别。在提起诉讼并由法院裁决之前，这个问题仍有待解答。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出决策前，请务必自行研究。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文