参议院日程窗口正在收缩
美国参议院审议《加密货币市场结构法案》的时间所剩无几。这项亦被称为《清晰法案》的立法,于2025年7月以294票对134票的跨党派支持结果在众议院获得通过。然而尽管开局顺利,参议院银行委员会至今仍未安排审议日期。行业领袖、立法者及主要金融机构正密切关注进展。
未来几周可能是法案在中期选举政治因素占据主导前获得通过的最后机会。
紧迫的立法时间表
《加密货币市场结构法案》在参议院的通过路径正日益收窄。莫雷诺参议员指出,若法案错过五月最后期限,竞选政治将使其搁浅。卢米斯参议员则警告法案可能会被推迟至2030年。紧迫感正与日俱增。
范式基金的贾斯汀·斯劳特强调,法案必须在五月中旬前通过委员会审议,才能确保在阵亡将士纪念日前获得全院表决机会。纪念日之后,参议院日程将变得稀疏。非立法期将从8月10日持续至9月11日,并于10月5日再度开始直至十一月选举。剩余的有效工作时间已非常有限。
即便及时进入审议程序,法案成为法律前仍需完成四个步骤:包括参议院获得60票通过的全体表决、两轮协调程序以及总统签署。每一步都需要时间,而现行日程已难以满足。
若本轮周期未能通过,行业可能面临漫长的等待。下一个真正的机会窗口或许要到2027年才会出现,部分预测甚至将时间线延长至2030年。在此期间,加密项目将持续向新加坡、迪拜和伦敦等海外地区转移。
业界与政府对《清晰法案》形成共识
《加密货币市场结构法案》在政府与私营部门中获得的支持日益增长。财政部长贝森特曾在媒体发表专栏文章呼吁通过该法案,白宫也积极推动这项立法。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗亦转变先前立场,转而支持该提案。
主要金融机构已形成支持联盟。贝莱德、摩根士丹利和摩根大通等机构正等待监管明确后再扩大加密货币业务布局。摩根大通指出,该法案将重塑市场结构,并吸引蛰伏多年的机构资本入场。
法案将明确界定哪些加密资产属于证券、哪些属于商品,把监管权限在证券交易委员会与商品期货交易委员会之间进行划分,终结“通过执法进行监管”的现状,同时为代币化、稳定币及大规模机构参与建立法律框架。
争议议题已从最初的十余个缩减至两三个分歧点。据报道,关于稳定币收益的争议已接近解决。然而若未来几周内无法进入审议程序,所有这些进展都将失去意义。立法窗口正在关闭。

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