香港将在严格的风险控制下允许持牌平台向专业投资者提供加密货币永续合约交易。
监管框架重点
证监会将仅限机构参与,并要求平台建立完善的系统以管理杠杆波动与强平机制。监管机构计划以比特币和以太币作为主要加密货币抵押品,旨在将杠杆交易引导回境内受监管环境。
政策背景与进展
监管机构宣布允许加密货币永续合约交易的计划,这标志着香港数字资产规则的重要转变。相关动态在近期举行的行业会议中被披露。证监会行政总裁梁凤仪概述了在严格监管下,持牌平台可能很快获准提供杠杆式加密货币衍生产品。
梁凤仪表示,证监会将发布永续合约的高层次监管框架。根据该框架,持牌交易平台可在符合特定风险控制要求下获得产品批准。值得注意的是,该框架目前仅面向专业和机构投资者,不包括零售投资者。
证监会强调该框架将聚焦风险管理与公平性。平台需证明其具备健全系统以应对市场波动和强平事件。监管机构尚未公布具体技术要求,但表示将随框架完善提供进一步指引。
抵押品与市场拓展
该举措基于香港更广泛的虚拟资产战略。证监会此前已发布2025年路线图,旨在扩大受监管的加密货币服务。该计划在推动市场发展的同时,始终将投资者保护置于核心位置。
除了衍生品,证监会还计划允许加密货币抵押融资。梁凤仪指出,经纪商未来可能向信用状况良好的客户提供此类融资服务,抵押品可包括证券和虚拟资产。
由于波动性考虑,监管机构将采取审慎起步策略,目前仅认可比特币和以太币作为加密货币抵押品。梁凤仪解释称,这两种资产当前具有最高的流动性和市场深度。
此外,证监会计划允许持牌平台开展做市业务。平台虽可引入关联做市商,但必须证明其独立性,并严格遵守利益冲突管控要求。
引导交易回归受监管环境
目前许多香港交易者依赖境外交易所进行加密货币杠杆交易,这些平台处于本地监管范围外,导致投资者保护措施有限。新提出的框架有望将这类活动引导回本地持牌平台,使永续合约交易在明确规则与监管下进行。
值得关注的是,香港已批准现货比特币交易所交易基金,并为多家加密货币交易所颁发牌照。自2023年推出虚拟资产交易平台发牌制度以来,证监会持续完善加密货币监管体系。2025年提出的发展路线图已推动包括代币化基金和共享流动性在内的多项举措,永续交易框架将为香港虚拟资产市场增添新的监管层次。
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