欧洲MiCA制度给小规模加密货币企业施压_新闻

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欧洲MiCA制度给小规模加密货币企业施压

2026-04-22 22:02:12

欧盟加密资产市场法规过渡期进入最后阶段

欧盟《加密资产市场法规》(MiCA)的过渡期正进入最后冲刺阶段，迫使欧盟各地的小型加密公司要么迅速获得授权，要么准备关闭受监管的服务。整个欧盟范围内的过渡期将于7月1日结束，此后任何未持有MiCA许可证的加密资产服务提供商必须停止为欧盟客户提供服务。

像英国交易所CoinJar这样的先行者——该公司称其已于2025年在爱尔兰获得MiCA授权——称此监管框架是必要的市场成熟过程，奖励合规为先的参与者。但波兰等市场的创始人警告，随着最后期限的临近，成千上万的虚拟资产服务提供商可能面临监管悬崖。

对于最长达18个月的“祖父条款”窗口，公司们面临着7月1日的硬性截止日期，一些国家的监管窗口已经关闭。对于小型公司和混合型加密项目而言，同一套监管框架可能成为其生存的临界点。

授权成本、治理升级和持续报告的要求正在提高市场准入门槛，而MiCA仅将定义狭窄、完全去中心化的服务排除在其范围之外，这很可能在欧洲加密市场引发一波整合浪潮。

欧盟监管机构坚称，这些规则是相称的，旨在支持创新并加强投资者保护。但MiCA究竟会将欧洲巩固为一个可信的加密中心，还是将下一代建设者推向海外，仍有待观察。

MiCA对小公司的硬性重置

波兰加密交易所Ari10于2月在荷兰获得了MiCA许可证。创始人Mateusz Kara告诉Cointelegraph，据他所知，在波兰大约2,000家注册的VASP中，目前只有他的集团持有MiCA许可证；他认为这一差距将迫使许多当地公司关闭。

对Kara而言，MiCA的成本和组织要求“没有给小玩家留下空间”，市场将走向整合。去中心化金融平台Altura的首席运营官Matthew Pinnock也认同这一观点。他告诉Cointelegraph，这种环境更有利于大型交易所和托管机构，这反映了在日本等国家观察到的模式，那里2018年后更严格的许可制度淘汰了较小的公司。

去中心化影响力投资平台Kula的数字资产主管Taran Dhillon提出了类似观点，他告诉Cointelegraph，“一刀切”的授权、治理和报告要求，可能会迫使早期团队和实验性项目转向其他中心。

灰色地带中的DeFi

MiCA在Recital 22中对完全去中心化服务的豁免，是试图在不放弃其设计的前提下寻求合规的协议面临的主要压力点之一。Pinnock表示，Altura采用非托管策略，用户保持控制权，但统一的资金库和协调的前端等元素仍可能招致审查。他预计，许多DeFi系统将被视为混合体，可升级性以及是否存在可识别的运营者等因素将影响其分类结果。

为了适应，Altura正在构建一种模式，核心功能保留在链上，而受监管的交易所、托管机构和钱包则作为欧盟用户的访问点。与此同时，Dhillon表示，去中心化豁免仍然过于模糊，使大多数协议处于“监管不确定状态”，这种长期的不确定性可能会将负责任的创新推向海外。

监管机构与中心化之争

欧盟监管机构坚持认为，MiCA旨在平衡创新与投资者保护，而非驱逐小型公司。欧洲证券和市场管理局的一位发言人告诉Cointelegraph，该框架支持创新和公平竞争，过渡期的结构设计特意为现有提供商提供了适应时间。他们强调，要求与风险相称，并不期望小型公司达到与具有系统重要性的参与者相同的标准。

ESMA完全支持欧盟委员会推动在欧盟层面对主要跨境交易所进行集中监管，认为单一的监管机构将减少监管套利并简化监督。其他机构，如马耳他金融服务管理局，则认为此举为时过早，并警告称，地方性知识对于较小市场的相称监管仍然至关重要。

MiCA是过滤器，而非威胁

如果说小型创始人将MiCA视为生存障碍，那么像CoinJar这样的先行者则将其视为将强化市场的过滤器。首席执行官Asher Tan告诉Cointelegraph，这些规则并非制造不公平的竞争环境，更多的是将加密行业纳入“严肃的金融框架”。

Tan视欧洲为核心增长市场，并表示MiCA为其提供了一条清晰、可在整个欧盟通行的规模化路径。他声称，MiCA正在推动行业从投机性、难以理解的代币转向选择性上市和长期价值——即使这会加速整合，并使资金不足的新进入者处境更加艰难。

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