国会确定引入鼓励长期投资的“基石投资者制度”_新闻

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国会确定引入鼓励长期投资的“基石投资者制度”

2026-04-23 23:07:12

基石投资者制度推动韩国IPO市场向长期投资转型

随着国会通过引入基石投资者制度的《资本市场法》修订案，韩国企业首次公开募股市场迎来了从短期套利转向长期投资的关键契机。

制度核心：预先分配与锁定期限

该制度允许企业在上市前，向承诺长期持有一定比例发行股票的机构投资者预先分配部分股份。简而言之，这是从制度层面支持企业在进入股市前，便确保具备长期投资倾向的投资者基础。

此制度备受关注，源于近期IPO市场中反复出现的发行价定价不确定性及上市后股价剧烈波动问题。在需求预测阶段，若以短期交易为目的的资金大量涌入，可能导致发行价偏离企业实际价值，且上市首日股价也可能大幅震荡。本次修订案旨在通过专业投资者的预先投资协议，引导形成更为稳定合理的价格，从而缓解此类问题。

锁定机制稳定市场预期

金融投资协会特别强调了最短6个月锁定期义务的重要性。锁定期制度在规定期限内限制股票出售，可避免上市初期出现大量抛盘冲击市场。对于有潜力的企业而言，能在上市前锁定优质的长期投资者，提高融资可预测性；对于普通投资者，则有望迎来上市初期波动性相对缓和的市场环境。

金融投资协会会长黄圣烨评价称，此制度将引导合理的发行价形成，成为改善韩国公募市场体质的重要转折点。市场分析认为，此次立法是将海外主要市场成熟的先进IPO惯例正式引入韩国制度的重要举措。这一趋势有望提升IPO市场的整体可信度，为企业提供更稳定的成长资金，并为投资者拓宽中长期收益机会。

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