捷克央行研究发现1%的比特币配置可提升收益_新闻

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捷克央行研究发现1%的比特币配置可提升收益

2026-04-30 05:16:55

捷克央行行长提议央行储备纳入比特币

捷克国家银行行长阿莱什·米赫尔近期呼吁各国央行重新审视储备资产配置策略，并提出可将比特币列为官方储备选项之一。他在拉斯维加斯举办的比特币2026会议上发表演讲时指出，这一观点可能预示着捷克货币政策与金融稳定监管机构在策略上的潜在转变。

比特币在储备组合中的定位分析

米赫尔强调，捷克央行目前管理的储备资产规模约达1800亿美元，相当于该国国内生产总值的44%。他认为有必要超越债券与黄金等传统资产，进一步推动储备多元化。该行近期内部研究探讨了将比特币纳入储备对长期收益的影响。

研究显示，若将储备资产的1%配置于比特币，可在不显著提升整体投资组合风险的前提下提高预期收益。这主要得益于比特币与其他储备资产之间的低关联性。早前针对黄金与比特币在货币储备中表现的比较研究亦表明，比特币能以更低的资金要求实现较高回报。但报告同时提醒，所有结论均基于历史数据，并不保证未来表现。

研究指出：“1%的比特币配置被证实能提高预期收益，且不会显著增加整体投资组合风险。这一结果源于比特币与其他储备资产的低关联性。”

对欧洲央行立场的差异化观点

米赫尔的表态与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的立场形成鲜明对比。拉加德曾坚称央行只应持有安全、流动且稳健的资产，并明确反对将比特币纳入官方储备。而米赫尔的演讲则运用实际市场数据，对传统储备理念提出了批判性视角。

金融分析师Štěpán Uherík近期指出，当前争议焦点在于央行是否能在投资组合中完全忽略比特币。他表示，持续活跃的交易活动与无交易对手风险的特征，已使比特币逐渐进入各国央行的观察范围，同时提及捷克国内已形成蓬勃发展的比特币生态系统。

储备策略与审慎乐观态度

捷克国家银行此前曾在独立的区块链资产测试组合中评估比特币，但尚未将其纳入官方储备。米赫尔的最新言论证实了比特币在储备理论与央行讨论中日益凸显的重要性，不过该行对任何变革仍持审慎态度。

近期报告显示，捷克央行正持续增持黄金储备，目前总量已达67.2吨，目标为100吨。该行同时说明，黄金储备的增长并未导致其投资组合风险收益特征发生剧烈变化。

与此同时，央行分析师仍对比特币长期表现出的波动性与金融不稳定性提出警示，强调其内在风险。尽管比特币已被视为“主流储备的逻辑组成部分”，但尚未成为活跃配置资产。米赫尔通过系统性的论述，将比特币与传统资产置于投资组合讨论的同一框架中，为各国央行提供了更广阔的多元化配置思路。

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