英国金融行为监管局批准区块链基金注册和直投交易以推动资产代币化_新闻

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英国金融行为监管局批准区块链基金注册和直投交易以推动资产代币化

2026-05-01 12:11:22

英国监管机构敲定区块链基金新规

英国金融行为监管局于周四最终敲定新规，允许该国资产管理公司使用区块链技术作为官方投资者登记册，并引入可选的"直接基金交易"模式，以消除基金交易中的中间环节。

这些修改在政策声明PS26/7中公布并立即生效，适用于约2600家管理机构，涉及英国市场约16.5万亿英镑的资产规模。该政策将监管机构自2025年1月以来测试的框架正式化，当时英国首个代币化可转让证券集合投资计划基金在行业"蓝图"模型下获得批准。PS26/7将该试点转化为永久性规则。

链上记录获监管认可

根据新规，获授权的基金管理人可使用分布式账本技术作为投资者所有权的官方登记册。只要机构保持运营韧性并遵守治理、数据保护和金融犯罪标准，就不再需要完整的链下副本。

该框架建立在行业"蓝图"模型基础上，该模型此前已用于批准英国首支代币化可转让证券集合投资计划基金。基金可在公有或私有区块链上运行，包括跨多个网络运行，前提是投资者权利和费用结构保持不变。

金融行为监管局市场执行总监西蒙·沃尔斯表示，代币化将在资产管理中发挥重要作用，监管机构已提供一个实用框架，使企业对基金代币化如何在监管规则下运作充满信心。

直接基金交易模式减少中介环节

金融行为监管局同时推出可选的直接基金交易模式。在该模式下，基金或其存托机构成为投资者交易的对手方，消除了投资者与基金之间的资产管理人或中介机构需求。

交易通过单一步骤执行，资金在投资者与基金之间直接流动时发行或注销份额。监管机构表示，这种结构可降低运营摩擦，更好地适配包括区块链基础设施在内的快速结算系统。企业仍可使用传统交易模式，或在伞型基金结构内结合两种方式。

三阶段路线图指明发展方向

PS26/7处于金融行为监管局数字资产路径的第一阶段。第二阶段将扩展至链上转移的传统证券，第三阶段则涉及通过钱包和智能合约实现投资组合管理的代币化现金流。监管机构表示，可能在2026年晚些时候的磋商中探索使用数字现金和稳定币进行结算。

该框架与更广泛的加密资产制度并行推进。根据此前报道，金融行为监管局的CP26/4磋商文件建议制定消费者责任规则，建立客户加密资产保护要求，并对大型稳定币发行机构实施更严格的治理标准。该制度将于2027年10月生效。

行业转型已酝酿数月

Bitwise首席投资官马特·霍根与研究主管瑞安·拉斯穆森在7月致客户的报告中指出："代币化正在迎来关键时刻，这种将股票、债券及其他现实世界资产发行转移到区块链而非传统轨道的转变正在发生。"全球股票和债券市场总价值约257万亿美元，而当前代币化的现实世界资产规模约为250亿美元。

Robinhood首席执行官弗拉德·特涅夫在10月的Token2049会议上作出更犀利的表述："代币化犹如货运列车不可阻挡，最终将吞噬整个金融体系。"他预测大多数主要市场将在五年内建立代币化框架。首支代币化可转让证券集合投资计划基金于16个月前推出，其授权框架现已永久化。

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