2026年首季加密领域收入普遍承压
在已公布财报的机构中,两大知名交易所正酝酿着一场无声的较量。若以用户规模论,电子交易平台Robinhood(纳斯达克代码:HOOD)相较于去中心化永续合约交易所Hyperliquid堪称巨擘,但两者的一季度财报却呈现出迥异图景。
Hyperliquid收入规模反超Robinhood
研究机构于4月29日对两家平台的一季度业绩进行了并列对比。双方季度总收入均出现下滑:Robinhood环比下降16.8%至10.7亿美元,Hyperliquid环比下降25%至2.1495亿美元。然而在加密货币交易收入方面,差异尤为显著。
Robinhood加密交易收入环比骤降39.4%,同比暴跌47%,仅录得1.34亿美元;Hyperliquid同期虽亦下滑31%,但仍维持在1.797亿美元。若从利润率角度观察,差距更急剧收窄:Hyperliquid协议利润率达89.4%,环比上升43个基点;而Robinhood利润率骤降至32.4%,环比大幅萎缩1473个基点。协议利润率在去中心化领域等同于企业净利润率,反映支付所有运营成本后的收入留存比例。
用户增长方面,Hyperliquid季度环比增长29.6%至119万用户,Robinhood用户基数环比增幅仅约1.5%。
石油交易重塑平台生态格局
在近期国际局势影响下,Hyperliquid跃升为全球最活跃的石油交易场所。其西德州中级原油永续合约日交易量峰值达17.7亿美元,超越以太坊永续合约,一度成为平台仅次于比特币的交易品种。
受石油永续合约交易激增推动,Hyperliquid的实体资产与股权类收入线季度环比暴涨454.8%至1779万美元。这一转变现已体现在数据中:实体资产类交易量占平台总量超30%,近期协议升级使得任何用户皆可创建与外部价格联动的无许可永续合约市场。

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