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尽管2025年第一季度交易量强劲增长 Adyen (ADYEN) 股价仍下跌

2026-05-06 18:34:42
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关键要点

首开先河进行首次收购

在动荡的经济形势下航行

第一季度净营收按固定汇率计算增长20%,达到6.208亿欧元,略低于6.213亿欧元的普遍预期

支付处理量超出预期,增长21%至3820亿欧元,而预期为3740亿欧元

业绩公布后,阿姆斯特丹早盘时段股价下跌2.5%

公司宣布计划以7.5亿欧元收购Talon.One——这是其二十年来的首次收购

年度展望保持不变:目标为按固定汇率计算的净营收增长20-22%

荷兰支付处理公司Adyen周三公布第一季度净营收总计6.208亿欧元,按固定汇率计算增长20%,不过略微低于分析师普遍预期的6.213亿欧元。这一小幅差距导致该公司股价在阿姆斯特丹早盘交易时段下跌2.5%。

按报告基准计算,营收较去年同期增长16%。摩根大通的分析师指出,费率——代表Adyen对每笔处理交易的佣金——下降是季度业绩中出现的一个值得关注的问题。

然而,支付处理量描绘了一幅更为乐观的图景。处理交易的总价值激增21%,达到3820亿欧元,显著超过预测的3740亿欧元。

平台部门成为本季度的表现最佳者。该部门净营收增长35%,按汇率波动调整后增长40%,达到7500万欧元。平台业务客户从去年同期的17.7万增加到26.4万。在这些客户中,目前有34家的年支付处理量超过10亿欧元。

统一商务部门净营收增长24%,达到1.962亿欧元,同时处理量增长26%。该部门的活跃支付终端达到45.3万个,年增长8.5万个。

数字部门净营收增长9%,按固定汇率计算增长13%,达到3.496亿欧元。该类别内的处理量增长了15%。

首开先河进行首次收购

4月23日,即该季度结束后不久,Adyen签署了一项具有约束力的协议,以7.5亿欧元收购Talon.One GmbH。这笔交易代表了该公司成立二十年来的首次收购。交易预计将在2026年下半年完成,前提是获得监管批准。

首席财务官Ethan Tandowsky告诉路透社,这笔交易不会改变Adyen在收购方面一贯的保守态度,特别是在核心支付基础设施方面。

Tandowsky也就有关潜在美国双重上市的猜测发表了评论。尽管拥有庞大的国际股东基础,但他表示目前这一可能性并未提上公司议程。

在动荡的经济形势下航行

Adyen的季度业绩发布之际,美国经济指标显示第一季度消费者支出因持续通胀和地缘政治紧张局势而减弱。欧洲竞争对手的报告则显示盈利令人失望,销售额下降。

该公司继续扩大其在北美的市场份额,在那里它面临着来自PayPal和Stripe等老牌企业的竞争。

支付处理公司通常是消费者支出模式的实时指标。按此衡量,Adyen处理量同比增长21%表明基本需求保持相对强劲。

该组织在本季度净新增了88名全职员工,主要分布在阿姆斯特丹总部以外的商业和技术职能部门。管理层继续预计2026年将净新增550至650名员工。

公司的全年指引保持不变。Adyen维持其目标,即按固定汇率计算的净营收增长20%至22%。

管理层预计2026年的息税折旧摊销前利润(EBITDA)利润率将与2025年的表现水平大致持平,同时目标是在2028年之前使EBITDA利润率超过55%。资本支出预计将保持在或低于净营收的5%。

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