关键要点
Switch 2成本上升抑制销售预期
市场专家质疑保守预测
由于人工智能产业需求推高存储芯片成本,Switch 2主机在主要市场的价格上涨高达20%
公司预计本财年Switch 2销量为1650万台,较自发布以来1986万台的销量有所下降
运营利润预期为3700亿日元,大幅低于分析师预期的4800亿日元
行业专家认为任天堂的预测可能刻意保守,晨星公司预测销量将达1900万台
周一,任天堂在公布年度财报及前瞻指引后股价大幅下跌,令投资界失望。
东京交易所该股下跌8.4%,收于7020日元,创下去年8月以来的最低估值。今年以来,该股在2026年已累计下跌34%。
截至3月31日的财年,在净销售额近乎翻倍的支撑下,运营利润增长约28%至36000亿日元。然而,这些数据仍低于市场预期。
公司对2027财年的预测进一步加剧了投资者的不安。
任天堂预计运营利润为3700亿日元,远低于分析师普遍预期的4800亿日元。收入预计下降11.4%至20.5万亿日元。
投资者担忧的核心在于Switch 2主机。这家游戏巨头预计本财年将销售1650万台,较2025年6月发布以来1986万台的出货量显著下降。
Switch 2成本上升抑制销售预期
上周五,任天堂宣布对美国、日本、欧洲等主要市场的Switch 2进行价格调整。美国消费者面临50美元的涨价,日本买家则需多支付10000日元。根据市场不同,此次调整的涨幅在7%至20%之间。
背后的驱动因素是人工智能基础设施投资推高的存储芯片成本。不断上升的零部件成本正在挤压硬件利润,并预计将削弱消费者的购买意愿。
“主要驱动力显然是任天堂认为价格上涨将导致需求下降,”Kantan Games首席执行官Serkan Toto解释道。
软件销售预期也亮起了红灯。
任天堂预计2027财年Switch和Switch 2的软件总销量为1.65亿份,较上年同期收缩约11%。这一展望引发了外界对该公司对其即将推出的游戏作品信心的质疑。
市场参与者正热切期待任天堂直面会的消息,以了解即将推出的游戏,特别是那些包含马里奥、塞尔达等经典系列的作品。
市场专家质疑保守预测
并非所有分析师都持悲观看法。任天堂素有提供谨慎预测的传统,一些行业观察家认为此次情况也遵循了这一模式。
晨星公司总监Kazunori Ito认为该指引“过于保守”。他预计本财年Switch 2销量将达到1900万台,超过任天堂的官方预测。Ito还预测软件销量将达到2.05亿份,远高于公司1.65亿份的估计。
“我们认为任天堂的股票被低估了,”Ito指出,市场“低估了超过1亿Switch用户向新平台过渡所带来的长期利润潜力”。
Toto持有类似观点:“我认为任天堂像往常一样低估了需求,因为消费者会逐渐适应新主机的价格。”
从积极的一面看,任天堂强调了未来几个月将推出的强劲第三方软件阵容。Switch 2的首发游戏《马里奥赛车世界》和《宝可梦波可比亚》已取得不俗成绩——后者在前五周内销量超过400万份。
Toto表示,介绍2026年游戏阵容的新任天堂直面会最早可能在下个月举行。
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