比特币试图突破8.2万美元大关……恐慌已退，但资金扩张尚未到来_新闻

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比特币试图突破8.2万美元大关……恐慌已退，但资金扩张尚未到来

2026-05-12 18:11:49

比特币重拾上涨动力市场恐慌性抛售阶段已结束

比特币（BTC）正朝着82,000美元的方向攀升，延续其上涨势头。尽管链上数据显示，市场的恐慌性抛售阶段已经结束，但分析指出，实际资金流入尚未进入全面“扩张”阶段。

恐慌抛售已止资金流入仍显不足

根据26日的分析，比特币（BTC）近期在80,000美元上下交易，维持着自2月暴跌后的复苏态势。单从价格来看，趋势是积极的。然而，实现盈亏数据显示，尽管市场已有所恢复，但新资金的流入规模仍然有限。

分析所关注的指标是基于30日的已实现盈利与亏损比率。当该数值降至0.5以下时，意味着已实现亏损超过已实现盈利的两倍以上，这通常被解读为投资者在恐慌驱使下抛售的“恐慌性抛售”区间。比特币于今年2月5日进入该区间，并在2月21日比率跌至0.26，亏损实现规模接近盈利实现的四倍。这一阶段一直持续到3月21日。

此后，市场情绪开始转变。截至5月10日，该比率已恢复至1.13，比特币价格也守在了80,000美元附近。这意味着强制性的止损抛压已基本消失。但这并不直接等同于强劲的上涨趋势已经确立。恐慌虽已结束，但市场要像以往那样强劲地吸引资金回流，仍然面临挑战。

资金流入强度远弱于以往周期

追踪已实现市值净变化的第二个指标也指向了相同的结论。该指标用于衡量是否有新资金流入网络，或是资本基础正在萎缩。2月20日，该指标曾跌至-0.087%，显示资金外流显著。虽然它在5月2日重回正值，但5月10日的数值仅为0.008%。

分析指出，与历史数据相比，当前的复苏力度极为微弱。2024年3月扩张阶段的高点为0.534%，同年12月为0.472%，而本轮复苏的强度比它们低了约98%。这意味着，技术层面上的“复苏”虽然成立，但从结构上看，资金流入的迹象尚不显著。

价格面临关键阻力成交量有待恢复

从图表上看，比特币从60,000美元区间的低点反弹后，持续形成更高的低点，并维持在73,000美元附近的50日移动均线上方。然而，在81,000至83,000美元区间，价格已多次遭遇阻力。该区域与下行的100日移动均线重合，卖压因此较为强劲。此外，当前的交易量也低于3月至4月期间快速反弹时的水平。

综上所述，当前比特币市场更接近于“恐慌结束后的修复”阶段。若要真正开启强劲的牛市，需要有更显著的实际资金流入。若能成功突破82,000美元的阻力位，则有望打开通往86,000至90,000美元区间的大门；反之，若78,000美元的支撑位失守，则市场可能陷入更长时间的低位盘整。

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