24.1亿美元RLUSD：渣打银行接手托管，欧盟MiCA批准仍缺位_新闻

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24.1亿美元RLUSD：渣打银行接手托管，欧盟MiCA批准仍缺位

2026-10-14 14:57:07

渣打银行在迪拜为XRP Ledger上的RLUSD提供托管服务，凸显欧盟监管缺口

全球最大贸易银行之一如今持有一种稳定币，该稳定币在欧洲通过受监管渠道难以购买。2026年10月12日，渣打银行（Standard Chartered）正式开启了对Ripple USD（简称RLUSD）的机构托管服务，且专门针对XRP Ledger版本。此项业务由位于迪拜国际金融中心（DIFC）的分行负责运营，并接受迪拜金融服务局（DFSA）的监管。对于欧洲零售投资者而言，短期内获取渠道并未发生变化。这一举措清晰地揭示了RLUSD当前的监管现状：它在迪拜和纽约受到监管，而在欧盟尚未获得同等地位。

什么是RLUSD及其监管基础

稳定币是一种价格与法定货币挂钩的加密资产，此处指锚定美元的RLUSD。RLUSD由XRP背后的公司Ripple发行。美元挂钩机制并非自动维持，而是依赖于发行人预留的准备金以及随时按面值赎回代币的承诺。这正是欧盟自2024年起通过《加密资产市场法规》（MiCA）所严格监管的核心内容。

10月12日启动的重点：XRP Ledger上的RLUSD托管

渣打银行将RLUSD纳入其数字资产托管基础设施。符合条件的机构客户现在可以将该稳定币存放在银行，而非保留在交易所或自有钱包中。“托管”意味着银行持有私钥，并对客户的余额承担责任。需要注意的是，银行并不发行该稳定币，也不为其Backing（支持资产）提供担保。

渣打银行证券服务部全球数字资产主管Waqar Chaudry表示，此举是对客户需求的回应：机构客户希望参与数字资产市场。这是该服务提供的逻辑基础。基金、保险公司或支付服务提供商通常只有在受监管机构进行托管的情况下才被允许持有头寸。如果没有这条途径，无论该技术表现如何出色，此类公司都无法接触到稳定币。

为何托管选择在迪拜而非法兰克福

迪拜国际金融中心是一个拥有独立法律和独立监管机构的金融特区。迪拜金融服务局在此颁发牌照并监督相关机构。渣打银行利用其分行资质，是因为该行已获得数字资产托管授权。

这与在法兰克福或卢森堡启动业务的区别不仅仅是地理上的。迪拜的托管牌照并不说明被托管的稳定币是否可以在欧盟发行或提供。这是两个独立的问题，由两个独立的监管机构回答。如果你身处欧洲，迪拜的托管安排并不能为你带来访问RLUSD的新渠道。

RLUSD数据概览：市值24.1亿美元，排名第四十四位

根据CoinGecko数据，截至2026年10月13日，RLUSD的市值约为24.1亿美元，价格为1.00美元，流通量约为24.1亿枚代币。24小时交易额约为2.04亿美元。这使得RLUSD在市值排名中位列第44位。

作为对比，同一来源和日期显示：Tether市值约为1840亿美元，USDC市值约为727亿美元。尽管RLUSD增长显著，但仍属于小型发行商。报道指出，整个稳定币市场规模约为3060亿美元，RLUSD占比不到1%。今年8月，其市值首次突破20亿美元；其中约9.88亿美元是在XRP Ledger上发行的，其余在其他区块链上发行。

这种分布对故事的影响比表面看起来更深远。渣打银行明确仅托管XRP Ledger版本的RLUSD。持有以太坊网络上RLUSD的用户不在此次服务范围内。

第二部分功能：LMAX交易抵押品尚未上线

除了托管，公告中还提到了另一项内容，但目前尚未投入运营。渣打银行、Ripple和LMAX集团希望机构客户能够以RLUSD作为LMAX特定交易产品的抵押品。该机制称为“抵押品镜像”（collateral mirroring）：银行将合格抵押品的价值镜像到交易场所，而代币仍保留在银行的托管账户中。

抵押品是你质押的资产，用于在你发生亏损时覆盖交易对手的风险。通常，抵押品会转移到交易场所。镜像机制旨在移除这一步骤，从而降低对平台的风险敞口。

关键在于：集成已宣布，但尚未启动。据报道，这取决于最终文件、成功测试、适用法律、内部批准以及哪些司法管辖区已准备好。未给出具体发布日期。读者因此应将托管启动与抵押品功能区分开来。

ESMA注册表缺失：RLUSD不在授权的电子货币代币之列

这对欧洲投资者来说至关重要。欧洲证券和市场管理局（ESMA）维护着一个电子货币代币注册表，这些代币已提交MiCA招股说明书。只有列入该表的代币才能在欧盟公开提供并由授权服务提供商挂牌。

截至2026年9月30日的审查结果显示，RLUSD没有条目。在ESMA看来，纽约和迪拜是其监管机构，而非欧盟。在同一审查下获授权的包括USDC、EURC、Revolut的EURR、EURCV、USDG、EURe、EURI、EURQ和EURAU等。你可以自行在ESMA官方注册表中核实，该注册表会定期更新。

Ripple已在欧洲获得许可，这里的精确性很重要。据报道，卢森堡监管机构CSSF于2026年2月2日授予该公司电子货币机构授权，并于2026年7月6日授予其MiCA加密资产服务提供商授权。关于稳定币本身的状态，说法不一：一些报道称其在30个国家获得了全面MiCA授权，另一些则称仅为临时批准。9月底的注册表检查显示RLUSD无条目。我们如实报告这一存在矛盾信息来源的开放性问题。

电子货币代币与服务提供商许可：MiCA的区别

两个术语经常被混淆，导致错误结论。

电子货币代币（EMT）：一种追踪官方货币价值的加密资产。在欧盟发行需要获得电子货币机构或信贷机构授权，并提交进入ESMA注册表的招股说明书。这涉及产品本身。
加密资产服务提供商（CASP）：一家持有、交换或代理加密资产的公司。其授权涉及业务而非单个代币。因此，Ripple的CASP许可证允许其在欧盟提供服务，但这并不会自动使RLUSD成为授权的电子货币代币。具体适用义务由MiCA许可证规则规定。

欧洲投资组合中的稳定币：MiCA授权的实际体现

在实践中，这留下了一个简单的检查顺序。首先，查看稳定币是否出现在ESMA注册表中。其次，查看你的提供商是否真的提供该代币，因为欧洲的受监管加密货币交易所通常会在监管机构要求之前，从 offerings 中下架未授权的代币。

USDT案例表明这不是灰色理论。ESMA设定了2027年1月8日为退出未经授权稳定币的截止日期。这意味着什么？我们在之前的文章中已有描述。迪拜托管启动随后增加了第二块拼图，从另一个角度显示了同样的分界线：受监管的渠道首先在允许的司法管辖区出现，而对于RLUSD，目前还不是欧盟。

持有与购买之间存在差异。如果你已经拥有RLUSD，没有任何规则迫使你出售。MiCA义务是针对发行商和服务提供商的，而不是针对你作为个人投资者的。瓶颈出现在购买点、挂牌点，以及谁在欧盟向你提供该代币的问题上。

稳定币的托管风险：分别看待发行商、托管方和支持资产

对于稳定币，三种风险并存，但常被混为一谈。

发行商风险：在于Ripple。即准备金是否充足，以及在大量持有者同时要求赎回时，按面值赎回是否可行。
托管风险：在于持有私钥的一方：交易所、银行（如现在的渣打银行），或者你自己。
监管风险：是代币可能在某个司法管辖区被提供，而在另一个不被提供。

来自迪拜的新闻改善了第二点，即受监管银行的机构客户。它不涉及支持资产，也不改变第三点在欧盟的情况。如果你更愿意自行处理托管，我们的硬件钱包比较中有相关设备；代价是丢失私钥将由你独自承担。

我们的评估：一个揭示欧盟缺口的迪拜信号

从新闻编辑室的角度来看，托管启动是较小的故事，而其背后的缺口则是较大的问题。证据如下：一家大型银行在DFSA监督下于迪拜建立托管服务，而9月30日的注册表检查显示RLUSD在欧盟无条目，且LMAX的抵押品功能仍未确定日期。由此得出的结论是，RLUSD在有框架的地方增长，而欧洲投资者只能通过迂回方式接触它。

相反的观点同样直白：Ripple在卢森堡持有两张许可证，代币授权可能随之而来；注册表正在不断更新。然而，押注这一步的人，是在押注一个日期未知的行政行为，而非既成事实。这不构成买卖建议，且加密资产存在全部损失的可能性。

RLUSD在欧洲：缺乏ESMA条目，访问保持间接

为了厘清你个人投资组合的情况，请遵循以下三个步骤：

检查授权：查询ESMA注册表，看你的稳定币是否被列为电子货币代币。状态和名称可在稳定币概览中收集。
与提供商核对：在你的账户中检查哪些稳定币仍可交易，哪些已被标记为退出。哪些欧洲场所在授权下运营，可参考受监管加密货币交易所的比较。
确定托管：决定是将余额留在提供商处还是自行持有，并记录恢复方式。设备和差异详见硬件钱包比较。

下一个真正的考验不会来自迪拜，而是来自注册表：只有当RLUSD作为电子货币代币被列入注册表时，才能在欧盟开辟常规渠道。在此之前，渣打银行的托管服务仍仅限于海湾地区的机构客户。

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