国债利率飙升，因国际油价和财政扩张担忧冲击债券市场_新闻

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国债利率飙升，因国际油价和财政扩张担忧冲击债券市场

2026-05-13 00:52:21

12日，首尔债券市场上国债收益率全线大幅上涨。由于国际油价飙升加剧了物价和货币政策压力，加之政府财政扩张可能性叠加，债券价格整体呈现弱势。

各期限国债收益率普遍攀升

当日，3年期国债收益率报收于3.674%，较前一交易日上升7.6个基点，创下今年以来的最高收盘水平。10年期国债收益率上升10.6个基点至4.056%，5年期上升9.3个基点至3.870%，2年期上升6.2个基点至3.547%。超长期国债涨幅尤为显著：20年期收益率上升12.1个基点至4.060%，30年期和50年期分别上升12.1和11.8个基点，报收于3.971%和3.821%。值得注意的是，10年期和20年期国债出现两位数基点的涨幅，凸显了长期债券的疲软态势。

多重因素推高收益率

推动债券收益率上升的首要背景是中东局势动荡引发的油价上涨。当地时间11日，市场对地缘政治紧张局势的担忧再度推高国际油价。原油价格上涨可能刺激企业生产成本和消费者物价，使得市场对持续高利率的预期更为敏感，而非预期利率下降。

能源供应中断的忧虑也加剧了市场不安。有观点认为，即便霍尔木兹海峡立即重新开放，供需平衡的恢复也可能需要数月时间。市场分析指出，对油价难以回落至先前水平的普遍认知，以及对即将发布的美国通胀数据的警惕心理，共同影响了利率上行。

国内财政预期施加压力

国内因素亦对长期利率构成上行压力。市场对下半年可能编制追加预算的预期显著增强。财政支出扩大可能导致国债发行增加，这种担忧尤其对长期债券收益率产生直接的上行压力。

业内将当日市况评估为市场整体同步震荡，即收益率骤升与价格急跌同时出现。分析认为，此轮走势可能在未来一段时间内持续，并以长期利率为中心展开，具体演变将取决于国际油价、美国通胀数据及国内追加财政政策讨论的后续发展。

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