俄亥俄州上诉案中，CFTC力挺Kalshi预测市场合约_新闻

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俄亥俄州上诉案中，CFTC力挺Kalshi预测市场合约

2026-05-13 21:26:23

预测市场法律争端升级

随着美国商品期货交易委员会介入支持预测平台Kalshi与俄亥俄州监管机构之间的法律纠纷，围绕预测市场的争议正趋于白热化。该机构于5月12日向第六巡回上诉法院提交文件，要求维护联邦对Kalshi事件合约的监管权，指出俄亥俄州监管机构将联邦监管合约认定为非法体育博彩的行为超越其权限。

此案已成为预测市场领域最重要的法律测试之一。随着加密货币交易与区块链预测相关平台在全美持续扩张，其判决可能产生深远影响。

监管权限的博弈

争端始于俄亥俄州当局要求Kalshi停止在该州提供体育赛事合约。州监管机构认为这些产品与需要州博彩牌照的体育博彩业务过于相似。Kalshi则在法庭上提出异议，强调其合约已根据《商品交易法》受商品期货交易委员会监管。尽管地区法院今年早些时候驳回了该公司的即时保护请求，但商品期货交易委员会在最新文件中指出，下级法院对联邦权限的解读过于狭隘。

商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格在文件中直接批评了俄亥俄州的决定，表明该机构不会允许各州政府削弱其对这类市场的长期监管权。目前多个州正试图对类似合约提出挑战，使得本案影响远超单一州范围。

行业面临的普遍压力

针对预测市场的法律压力已不仅限于Kalshi。过去一年间，包括Polymarket、Robinhood、Coinbase及Crypto.com在内的多家公司均面临同样质疑：体育与政治事件合约应被视作金融产品还是博彩活动？

州监管机构认为，与体育结果挂钩的合约功能类似传统博彩产品；而预测市场运营方与联邦监管机构则坚称，这些合约应属于衍生品法律范畴而非州博彩体系。随着预测市场在选举、体育赛事及重大经济事件期间交易量激增，这场争论日益引人注目。平台数据显示，体育赛事合约已占据其业务的重要份额，促使监管机构重新审视是否应维持联邦独家监管。

加密预测平台的未来变数

本案判决也可能影响加密预测市场的走向。以Polymarket为代表的区块链预测平台过去两年间关注度显著上升，部分加密用户将其视为实时情绪与市场预测的替代来源。研究显示，人工智能交易系统与自动化预测模型正在此类平台日益活跃。

与此同时，监管机构仍对消费者保护、市场操纵风险以及产品是否规避现有州博彩法律存在担忧。尽管今年早些时候新泽西州的联邦上诉判决已强化Kalshi的立场，但俄亥俄州的纠纷表明法律博弈远未结束。

行业前景的深远影响

本案最终可能界定预测市场在全美的运作方式。多位法律专家认为，因涉及联邦优先权、衍生品法律与州博彩权限的冲突，此类案件可能最终上诉至最高法院。对加密相关预测平台而言，判决结果将影响其未来发展路径、许可要求及各州准入条件。

商品期货交易委员会的最新行动也表明，随着更多州对联邦监管事件合约提出挑战，该机构准备坚决捍卫其监管权威。

核心争议与行业展望

商品期货交易委员会在支持Kalshi的法律立场中强调，该公司的预测市场合约应由联邦层面监管，而不应被视作体育博彩。本案正成为决定体育、政治及加密活动相关预测市场未来的关键案例。在多个州质疑此类平台运作方式的同时，联邦监管机构持续维护其行业管辖权。最终判决或将决定未来数年预测市场在美国的发展轨迹。

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