《清晰法案》参议院审议考验蒂利斯-阿尔斯布鲁克斯合作_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

《清晰法案》参议院审议考验蒂利斯-阿尔斯布鲁克斯合作

2026-05-15 00:10:14

参议院银行委员会于5月14日东部时间上午10点30分在德克森参议院办公楼召开了《清晰法案》的审议会——这是美国首个综合性加密市场监管法案迈出的最关键程序性一步。会议的核心议题是蒂利斯-奥斯布鲁克斯稳定币收益折衷方案，该方案获得了加密行业贸易团体的支持，但遭到美国三大银行游说团体的正式反对。对于交易所、稳定币发行方和支付平台而言，此次审议标志着未来十年的监管框架开始具体成形。

稳定币收益折衷方案——改变了什么

争论的核心始终是收益问题。早期的草案对稳定币发行方是否可以向持有者支付利息表述模糊。蒂利斯-奥斯布鲁克斯方案通过结构性区分解决了这一问题：它禁止对被动持有的稳定币余额（任何功能上等同于银行存款的部分）支付收益，但允许基于支付和转账等活动的奖励。行业内的简要概括是，从“买入并持有”模式转向“买入并使用”模式。

这一区分具有实际的操作影响。稳定币发行方及其分发平台——包括Circle、Coinbase以及整合了USDC和USDT的支付应用——必须将任何基于持有量的奖励计划重组为基于交易活动的计划。

随着代币化资产基础设施的扩展，“买入并使用”的框架也影响着代币化货币市场基金向零售客户推广的方式。

银行方面为何反对

美国独立社区银行家协会、银行政策研究所和美国银行家协会——这三大美国银行业游说团体——正式反对蒂利斯-奥斯布鲁克斯折衷方案。他们的反对意见是竞争性的：银行方面认为，即使是基于活动的稳定币奖励，也会产生存款替代风险，可能将低成本资金从受监管的银行体系中抽离。银行业游说团体进行了观察人士所称的最后一搏，试图延迟或改变此次审议。

加密行业则反驳称，基于活动的奖励是营销激励，而非利息，并且折衷方案已通过禁止被动收益，满足了银行业的核心要求。

委员会在审议前收到了超过100项修正案——关于收益的措辞是风险最高的条款，但远非唯一存在争议的规定。

B2B运营商应关注什么

无论投票结果如何，运营商需要关注三点。首先，数字商品分类：如果审议通过并保留此分类，交易所将为上架此前性质模糊的资产获得一个可辩护的法律依据——这将显著降低上架方面的法律风险。其次，稳定币奖励重组：任何设有基于持有量激励计划的平台，现在都需要在路线图中规划向“买入并使用”模式重新设计。第三，时间表：顺利的审议将使7月4日的目标保持可能；存在争议的审议则会将其推迟到第三季度。

跨境层面的解读也很重要。随着越南等司法管辖区建立自己的加密监管框架，美国的市场监管法案将成为参考模板——其稳定币收益条款尤其可能被其他监管机构研究并部分借鉴。

现实的时间表

审议若成功通过，法案将提交参议院全体辩论和表决，预计在6月进行，之后与众议院版本协调并最终签署。白宫设定的7月4日目标是可以实现的，但这假设审议顺利推进，且银行业游说团体的修正案推动不会导致重新起草周期。对于运营商而言，务实的指导方针是将数字商品分类和“买入并使用”稳定币模式视为可能的最终状态，并朝此方向构建——审议确认了这一方向，即使确切日期有所延迟。

今天的会议是迄今为止关于美国加密监管走向最清晰的信号。该法案不再是抽象谈判中的草案；它正被逐行审阅修改，行业和银行业游说团体都已全面介入。无论投票结果如何，其结构形态——数字商品分类、基于活动的稳定币奖励、联邦市场监管框架——现已构成基准情景。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文