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Dunamu一季度业绩骤降…交易低迷凸显佣金模式局限

2026-05-15 16:51:58
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虚拟资产交易平台运营商业绩大幅下滑

运营虚拟资产交易所“Upbit”的Dunamu在2026年第一季度业绩因全球市场低迷影响而急剧下降。交易量减少成为直接冲击,其盈利结构的脆弱性再次凸显。

根据金融监管院电子公示系统数据,Dunamu在2026年第一季度的销售额约为2346亿韩元,较去年同期下降55%。营业利润约为880亿韩元,下降78%;当期净利润也约为695亿韩元,同期骤降78%。

Dunamu将业绩低迷的核心原因归结为“全球经济放缓”导致的数字资产交易量减少。事实上,由于虚拟资产市场整体投资情绪萎缩,交易活动已大幅减少。

Dunamu约97%的营收来源于交易手续费。因此,交易量减少会直接导致业绩下滑。自2025年以来,在市场持续低迷的趋势下,国内虚拟资产交易规模也不断收缩。2025年下半年国内日均交易规模约为5.4万亿韩元,较上半年减少15%,交易所整体营业利润也骤降38%。

这一趋势在2026年仍在延续,被认为对Dunamu的业绩构成了直接压力。

交易萎缩导致客户资金外流

交易萎缩也引发了客户资金外流。Dunamu第一季度的客户存款约为5.199万亿韩元,较去年末下降11%。

此前,截至2025年底,客户存款已降至约5.9998万亿韩元,较前一年减少30%,目前下降趋势仍在持续。这被解读为市场中的闲置投资资金正在流出。

随着市场环境恶化,竞争格局也发生变化。Upbit在国内市场的占有率曾一度达到70%以上,但近期已降至60%左右,竞争交易所的追赶势头日益明显。

不过,近期法院撤销了金融信息分析院对Dunamu的部分业务暂停处分,监管风险有所缓解。

市场整体收缩的信号

Dunamu的业绩疲软与其说是单一企业问题,不如说更接近“虚拟资产市场整体收缩”的信号。分析指出,鉴于交易所依赖交易为主的盈利结构,若市场未复苏,期待明显反弹并非易事。

展望未来,全球流动性及投资情绪能否恢复,将成为业绩改善的关键变量。

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