**标题翻译润色：** 비스링크, 군·정부 수주로 흑자 전환…현금흐름이 다음 관건 **可选优化版（更简洁）：** 비스링크, 군수·정부 사업으로 흑자…다음 목표는 현금흐름 **可选优化版（更具体）：** 비스링크, 군사·정부 계약으로 수익 전환…현금흐름 관리가 핵심 과제_新闻

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2026-05-15 23:58:43

业绩显著改善，盈利能力成为焦点

该公司在2026年第一季度实现营业收入540万美元，同比增长17%，环比增长2%。以韩元计算，规模约为81亿韩元。本季度的核心在于盈利能力的改善。毛利率已提升至65.0%，非通用会计准则息税折旧摊销前利润也转为20万美元的盈余。这与一年前220万美元的亏损相比，实现了显著逆转。

政府与公共安全部门引领增长

此次改善主要由政府与公共安全部门驱动。该部门销售额同比大幅增长158.9%，环比增长92.6%，占据了第一季度营收的绝大部分。高毛利业务占比的提升，以及规模达20万美元的库存准备金转回，共同推动了盈利能力的增强。

公司在成本结构上也迅速做出了调整。第一季度运营费用为360万美元，同比减少35.1%，环比减少37.9%。其中，行政管理费用削减了超过100万美元。截至季度末，公司持有现金370万美元（约56亿韩元），现金流出维持在约50万美元水平。公司预计，到2026年第二季度，现金流将达到“中性”水平。

战略转型成效显现

此前，公司在2025年第四季度已录得530万美元营收，同比增长56%，环比增长37%。按年度计，2025年总营收为1840万美元，虽较上年下降33%，但毛利率提高至55%，运营费用降低了29。这种侧重体质改善而非规模扩张的策略，其效果自2026年第一季度起开始体现在财务数字上。

公司的战略转变方向明确，正将业务重心从广播设备转向政府与公共安全市场。目前，该部门已贡献了超过25%的营收和45%的订单量。2026年1月单月营收达210万美元，同月息税折旧摊销前利润也实现了30万美元盈余。

订单与产品竞争力持续强化

这一战略已转化为实际的订单成果。公司先后获得了来自北美执法机构价值超过200万美元的航空影像下行链路系统订单，来自东南亚国防机构的端到端实时视频传输与管理解决方案订单，以及为丹麦空军空客AS550直升机提供影像下行链路设备的合约，后者主要用于监视、边境防护及紧急响应等国土安全任务。

在产品方面，公司公开了航空用5G聚合视频传输系统，可聚合多达八个5G调制解调器以传输低延迟4K超高清视频，并支持与低轨卫星网络联动。结合云管理平台，该系统能提供实时流切换、远程配置及高级加密功能。

此外，公司还在其全线5G/LTE聚合产品中全面集成eSIM技术，实现了无需物理SIM卡的远程激活与运营商切换，显著提升了广播、内容制作及应急响应机构在现场运营中的效率。同时，公司还推出了支持超过500个节点的专用无线网状网络解决方案，进一步拓宽了在现场制作市场的覆盖范围。

组织结构同步调整

公司也进行了相应的组织调整，晋升了负责销售与支持的高级副总裁，并邀请前美国空军中将加入董事会，这被视为深化拓展国防与联邦市场的重要布局。

展望未来

公司近期的趋势不仅是季度业绩的改善，更是业务组合重构的结果。政府与公共安全营收的扩大、成本的有效控制以及高毛利产品销售的协同作用，正共同构建一个业绩波动性降低的运营结构。

虽然目前现金持有规模仍不算大，需要持续关注，但如果第二季度现金流中性预期得以实现，且政府与公共安全领域订单能持续获取，那么该公司有望从一家小型视频传输设备商，转型为获得市场重新认可的、专注于国防与公共安全领域的技术企业。

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