华尔街或错失4万亿美元代币化浪潮的最大赢家_新闻

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华尔街或错失4万亿美元代币化浪潮的最大赢家

2026-05-18 19:06:59

代币化浪潮的下一个主要赢家

代币化热潮的下一个主要赢家或许并非稳定币或代币化股票本身，而是预计将在未来几年内处理数万亿美元链上流动的去中心化金融基础设施。这是某银行周一发布的一份新研究报告提出的核心观点，该行预测到2028年底，代币化资产规模将达到4万亿美元，其中稳定币与现实世界资产的代币化各占一半。

报告指出，一旦资产迁移至链上，传统金融基础设施管理它们的效率将变得低下。相反，借贷市场、去中心化交易所和代币化金库系统等去中心化金融协议，可能演变为全球资本市场的原生操作系统。

该行表示，这一转变可能大幅提升现有去中心化金融协议的处理能力，从而增加协议收入，并随着机构活动规模的扩大，可能提升治理代币的估值。

去中心化金融成为代币化市场的原生基础设施

报告将去中心化金融定位为取代目前传统金融中介承担的许多功能的基础设施，而非加密货币市场的投机角落。

据该银行分析，代币化资产一旦转移到共享的区块链账本上，将获得全新的能力，包括即时结算、全球连续交易、无需许可的发行以及跨多个金融应用的同步使用。银行将这种动态称为“可组合性”，并描述其为区分去中心化金融与传统金融的定义性特征。

报告强调，“可组合性降低了资本成本：单一头寸可以同时产生收益、为贷款提供抵押并保持流动性，从而在不承担额外风险的情况下提高有效回报。”

报告以某资产管理公司的代币化国债基金为例，说明了代币化资产如何在去中心化借贷系统、抵押框架和稳定币储备中同时交互。该银行还指出，某交易平台与去中心化借贷协议的集成表明，机构金融正越来越多地将去中心化协议用作后端基础设施，而非从头构建独立的区块链系统。

协议代币可能受益的原因

报告认为，随着更多资产上链，去中心化金融协议的增长将呈现乘数效应。该银行指出了预期将增加协议吞吐量的三个主要驱动力：更多代币化资产进入区块链生态系统；更大比例的此类资产存入去中心化金融协议；针对代币化资产的借贷活动日益活跃。

报告称，“这三者都对去中心化金融协议的吞吐量具有乘数影响，进而影响代币价格。”该银行认为，随着机构资本进入去中心化市场，具有强大治理系统和风险控制的成熟协议将最有可能受益。这一区别至关重要，因为机构的采用越来越依赖于监管清晰度、安全审计和运营可靠性，而非投机性的代币叙事。

报告指出，去中心化交易所的活动相对于中心化交易所稳步增长，而某些协议的资产规模已增长至足以与美国中型银行相匹敌。

法规可能成为主要催化剂

该银行将美国监管视为机构采用去中心化金融的下一个主要催化剂。报告表示，预计今年晚些时候通过的某项法案，可能会加速传统金融资产向区块链轨道的迁移。该立法将在证券交易委员会与商品期货交易委员会之间建立更清晰的管辖界限，同时为代币化资产和去中心化基础设施创建更正式的监管路径。

报告称，“去中心化金融可能在2026年下半年走向成熟。”尽管前景乐观，该银行也承认仍存在重大风险，包括智能合约漏洞、治理失效、预言机操纵以及跨司法管辖区未解决的监管碎片化问题。

尽管如此，该银行认为资本市场的大方向似乎日益清晰。“目前链下资产规模约为链上资产的一千倍，”报告指出，并补充说，机构级资产的代币化很可能成为未来几年去中心化金融基础设施的关键增长动力。

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