美国铁塔公司获伯恩斯坦上调评级：分析师预测股价有望上涨17%_新闻

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美国铁塔公司获伯恩斯坦上调评级：分析师预测股价有望上涨17%

2026-05-19 23:09:30

核心要点

Dish网络担忧包含下行保护

机构活动与价格目标

华尔街展望

伯恩斯坦公司将AMT评级从"与市场表现一致"上调至"跑赢大盘"，并设定了207美元的目标价，这意味着较177.28美元约有17%的潜在上涨空间。

该公司认为，市场对卫星威胁、利率逆风和Dish网络复杂问题的担忧被夸大了。

AMT第一季度每股收益为2.84美元，远超市场预期的1.60美元共识；收入达到27.4亿美元，高于预期的26.6亿美元。

管理层将季度股息从每股1.70美元提高至1.79美元，年化收益率为4.0%。

华尔街分析师共识评级为"适度买入"，平均目标价为216.20美元。

美国电塔公司股价目前徘徊在177美元左右——这是五年来的估值低点——然而伯恩斯坦认为，华尔街高估了那些可能不会成真的风险。

该投资公司于5月19日将AMT评级从"与市场表现一致"上调至"跑赢大盘"，并重申其207美元的目标价。基于5月18日177.28美元的收盘价，该目标意味着约17%的上涨空间。

首席分析师麦迪逊·雷扎伊撰写了这份评级调升报告，认为拖累该股的三个关键担忧——卫星干扰、借贷成本上升和Dish网络负债——都被过度渲染了。

关于卫星威胁，伯恩斯坦坚持认为，直接到设备技术不会取代传统的塔楼资产。覆盖范围限制、室内穿透能力弱以及在城市环境中的性能欠佳表明，卫星提供商将需要与无线运营商合作——这可能会提高塔楼利用率，而不是削弱它。

对利率的担忧同样遭到了反驳。伯恩斯坦强调，AMT已将浮动利率债务减少至约14亿美元，大部分债务到期日延长至2028年。公司坚实的信用状况和抗衰退的运营应能缓冲国债收益率上升带来的冲击。

Dish网络担忧包含下行保护

数月来一直影响投资者情绪的Dish网络问题也带有内置的保障措施。伯恩斯坦指出，AMT已在业绩指引中排除了与Dish相关的收入。此外，一个新设立的24亿美元联邦通信委员会托管机制，可能会补偿受Dish付款失败影响的基础设施供应商——这提供了下行保护，而当前估值可能尚未反映这一点。

投资论点聚焦于AMT在发达经济体拥有约14.9万个塔址的所有权。伯恩斯坦将该公司业务描述为能产生可靠的现金流、拥有长期租赁合同和持续扩张——即使在计入Dish客户流失、汇率波动和融资费用后，仍预计调整后营运资金增长率约为5%。

这种运营实力在最近的季度业绩中显而易见。AMT第一季度每股收益为2.84美元，大幅超过华尔街1.60美元的预期。总收入达27.4亿美元，超出26.6亿美元的预期，并实现了6.8%的同比增长。

管理层还将季度派息从每股1.70美元提高至1.79美元。按年计算，这相当于每股7.16美元，收益率为4.0%。

机构活动与价格目标

机构投资者仍保持参与。北达科他州投资委员会在第四季度新建了头寸，收购了16,041股AMT股票，价值约280万美元。其他多家资产管理公司在同期也扩大了持股。目前机构持股占比为92.69%。

华尔街展望

分析师观点整体偏向积极。雷蒙德·詹姆斯公司维持"强力买入"评级，目标价为240美元。摩根大通持"超配"立场，目标价也为240美元，尽管最近从245美元下调。杰富瑞集团给予"买入"评级，目标价为210美元。瑞穗证券在4月将评级上调至"跑赢大盘"，目标价为205美元。

华尔街共识评级为"适度买入"，平均目标价为216.20美元——比当前交易水平高出约22%。

2026财年预测每股收益在10.90美元至11.07美元之间。该股52周交易区间为165.08美元至234.33美元。

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