尽管市场低迷，Solana上RWA仍激增43%…Messari研究报告称：“其生态已拓展至支付、人工智能及应用盈利领域”_新闻

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尽管市场低迷，Solana上RWA仍激增43%…Messari研究报告称：“其生态已拓展至支付、人工智能及应用盈利领域”

2026-05-22 10:42:28

Solana在结构性扩张中展现韧性

即便处于市场调整期，Solana仍在实物资产、支付与应用收益等领域持续推进结构性扩张。近期报告分析指出，截至2026年第一季度，Solana网络上的实物资产总市值较前一季度增长43%，达到20.1亿美元；链上生产总值稳定维持在3.422亿美元水平。尽管整体市场价格回调导致DeFi总锁仓价值出现下降，但稳定币支付、机构基础设施与AI智能体活动同步扩展，印证了Solana生态系统的持久活力。

实物资产领域快速增长

本季度Solana生态最显著的亮点在于实物资产的扩张。基于Solana的实物资产总市值从14.1亿美元跃升至20.1亿美元。其中，BlackRock的货币市场代币基金成为增长主要驱动力，其在Solana上的市值从2.555亿美元大幅增长106%至5.254亿美元，这一增长很大程度上得益于Anchorage Digital新增的托管支持。截至季度末，Anchorage托管的该基金份额达4.231亿美元，约占Solana网络该基金总供应量的81%。

收益型实物资产同样增长迅速。PRIME在集成Kamino后抵押利用率提升，市值环比增长124%至3.612亿美元；ONyx也因在Kamino上的存款扩大而实现101%的增长，达到1.454亿美元。报告评价称，Solana正从简单的代币流通网络，演进为涵盖代币化国债、私募信贷、再保险及股权类资产的“实物资产流动性枢纽”。

应用经济保持活跃

Solana的链上生产总值从2025年第四季度的3.418亿美元微增至2026年第一季度的3.422亿美元，基本保持平稳。尽管迷因币与长尾资产交易需求有所放缓，但Launchpad与交易应用仍维持了较高的盈利能力。例如，Pump.fun实现收益1.247亿美元，环比增长17%；Axiom收益达4240万美元，增长36%；受AI主题热潮带动的Bags收益录得1150万美元，飙升1347%。

值得注意的是，应用收益捕获比率从379%上升至382%。这意味着网络每创造1美元实际经济价值，应用层便能吸收约3.82美元的收益。这一指标表明，Solana不仅是高交易吞吐量的区块链，更是能够支撑应用构建可持续盈利模型的平台。

DeFi板块承压但结构稳健

另一方面，DeFi指标未能避免价格下跌的直接影响。Solana的DeFi总锁仓价值环比下降22%至61.6亿美元。然而，这主要源于SOL价格从124.44美元下跌33%至83.11美元的影响，而非用户流失。Solana在整个DeFi市场中的份额保持相对稳定，为6.7%。

按协议排名，Kamino以17.2亿美元总锁仓价值重回首位，Jupiter以16.9亿美元紧随其后，Raydium以9.925亿美元保持第三。借贷板块中，PRIME存款额激增121%至3.303亿美元，显示基于实物资产的收益资产需求正快速涌入。在活跃借款方面，USDC以7.796亿美元保持主导地位；而得益于Kamino的Sentora金库效应，PYUSD增长63%至3.171亿美元。

现货DEX市场结构演变

Solana现货DEX市场的结构变化更为明显。第一季度日均现货DEX交易量从40.4亿美元下降30%至28.4亿美元，但Solana在整个市场中的占有率反而从29%扩大至33%。关键推动力在于Proposer-Builder分离模式自动做市商的兴起。报告指出，第一季度Solana全部DEX交易量的53%通过该模式处理，较前一季度的45%显著提升。

其中，HumidiFi与BisonFi为代表平台。HumidiFi以日均4.618亿美元交易量保持领先；BisonFi则快速追赶，日均交易量猛增362%至4.315亿美元。分析认为，该模式通过链下价格发现与更窄的价差，提供了相较于中心化交易所更具竞争力的成交质量。

稳定币与支付基础设施持续扩展

稳定币领域Solana的影响力也在扩大。基于Solana的稳定币总市值维持在148.5亿美元，与前一季度相近，但内部构成发生变化。USDC减少21%至78.3亿美元，仍以53%的份额位居第一；USDT则增长34%至28.9亿美元；USD1飙升473%至8.835亿美元，背景是Binance将大量客户持有的USD1转移至Solana网络。

稳定币交易量也呈现增长。经调整的季度稳定币交易量从2178.5亿美元增至2467.6亿美元，上升13%，增长主要由Circle、Binance和Coinbase相关资金流推动。Solana基金会正通过相关计划支持金融科技与传统金融机构采用其支付基础设施。目前，已有多个全球支付服务商集成或扩展了基于Solana的支付解决方案。

AI智能体成为新增长轴

AI智能体领域正崛起为新的增长点。凭借低于1美分的交易费用与亚秒级最终确认时间，Solana已成为自治智能体支付基础设施实验活跃的区块链。x402支付协议已扩展至多个主流节点服务与数据平台，并支持Stripe的机器支付协议，被认为是最早同时接纳多项新兴标准的主要区块链之一。

Solana基金会于3月推出链上智能体注册表，建立了可验证的AI智能体身份体系。PlayBabylon在上线5天内，吸引1171个智能体执行了49万笔交易；基于Solana的AI黑客松吸引了454个项目参与。这表明网络已超越单纯实验阶段，进入“智能体GDP”的初期，即非人类行为者开始产生实际经济活动的阶段。

链上活动与网络升级

链上活动本身刷新历史纪录。日均非投票交易数环比增长50%至1.126亿笔，较2025年第二季度的前历史高点高出15%。日均付费地址数稳定在220万。实际经济价值为8950万美元，环比仅微降1%，在所有网络中位列第二。

验证者与安全指标同样稳健。总质押SOL数量达到4.247亿枚，创历史新高；活跃验证者为773个，运营国家达35个，数据中心共204处。网络的下一个里程碑将是Alpenglow升级。该升级旨在实现交易最终确认时间从约12.8秒大幅缩短至150毫秒级别，并将共识机制中的关键组件转换为新结构。这被视为主网上线以来最重要的共识升级。

总结：质量重于数量

总体而言，即使在价格调整阶段，Solana仍通过实物资产、支付、AI及DEX结构创新，持续推进生态系统的“质化扩张”。尽管DeFi总锁仓价值出现短期回调，但实物资产、稳定币、机构采用与应用盈利能力这几大支柱均得到加强。结构性变化已通过具体数据得到验证，这表明Solana下一阶段的增长动力，并非源于单纯的投机需求，而是基于实际用途的金融基础设施扩展。

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