马克·库班：比特币背弃初心，赛勒却在托市护盘_新闻

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马克·库班：比特币背弃初心，赛勒却在托市护盘

2026-05-23 13:27:03

马克·库班大幅减持比特币质疑其避险属性与价格支撑

亿万富翁投资者马克·库班已出售约80%的比特币持仓，他宣称这种开创性加密货币作为对冲经济动荡工具的功能已"偏离初衷"，并暗示迈克尔·塞勒通过微策略公司进行的激进收购正在人为支撑价格。

这位投资人阐述了他的观点。库班表示："我一直认为它是比黄金更优越的黄金替代品，但黄金价格飙升至每盎司5000美元时，比特币却在下跌。每当美元贬值，比特币理应上涨，但它并未展现出我预期的对冲属性。"

库班在88000至120000美元价格区间出售了比特币，遵循着他简单的投资准则："当我的投资逻辑不再成立时，我就会退出。"

比特币目前交易价格接近75550美元，较2025年10月创下的126080美元历史高点下跌约40%。与此同时，黄金同期突破每盎司5000美元，实现了库班曾经赋予比特币的避险承诺。

核心批判：比特币在战争前已迷失本质

库班的批评不仅限于价格表现。据相关社交媒体内容报道，库班写道比特币"背叛了自身理念"，并补充道："这并非比特币的初衷，至少在我看来不是。"

库班所指的理念是比特币作为点对点电子现金、抗审查和去中心化的创始愿景。他认为这种偏离早已存在，早于暴露比特币作为地缘政治对冲工具失效的事件。在他看来，早在战争推动黄金飙升而比特币停滞不前时，比特币就已偏离其原始目标。

这种观点尤为重要，因为库班并非随意评论者。他自2020年起公开持有加密货币，其投资组合历史上大致为60%比特币、30%以太坊和10%其他代币，不过该配置源自2021年的访谈，可能无法准确反映其减持前的实际仓位。长期以来，他更倾向于以太坊和Polygon等实用型资产，而非比特币的价值存储叙事。

最新市场分析显示，加密恐惧与贪婪指数停留在28的"恐惧"区间，反映了市场普遍存在的悲观情绪。

关于"价格支撑"主张的数据透视

库班最具争议性的断言直指迈克尔·塞勒。他表示："谁知道有多少价格是塞勒在支撑？我不是说它会归零，而是说其价值完全建立在供需关系上，仅因支付功能获得少许溢价。"

相关数据令人惊讶。微策略公司在2026年购入171238枚比特币，约为同期开采量63450枚的2.7倍。这家公司以近三倍的速度吸纳新供应量，其购买力集中度是其他任何单一实体无法比拟的。

微策略公司每笔收购均向美国证券交易委员会提交披露文件，使其积累进度可公开追踪。库班提出的核心问题是：若失去这个单一买家，当前比特币价格能否维持？比特币24小时交易量达317.4亿美元，市值1.513万亿美元，微策略的购买行为虽不主导日常流量，但其持续的大额收购从结构上减少了市场流通供给。

反观现实，近期获批新选项的现货比特币ETF代表了独立于塞勒的机构需求。养老基金、主权财富配置和零售ETF买家共同构成了与微策略财政操作无关的价格支撑。

尽管如此，库班的观点揭示了合理的集中风险。若塞勒收购速度放缓或微策略被迫清算持仓，对比特币价格的影响可能极为严重，这正是因为该公司已成为至关重要的边际买家。

争议观点的持续回响

比特币曾经历过数百次来自知名人士的"讣告"。库班的批评符合反复出现的模式：知名投资者宣称比特币叙事破裂，社区予以反驳，循环往复。关于Ordinals的辩论、对罗斯·乌布利特赦免的讨论以及反复出现的"价值存储与交换媒介"之争都遵循这一模式。

库班当前立场的独特之处在于他用资金践行观点。他不仅提出批评，更出售了80%持仓。据报道，这次减持直接源于其投资逻辑在地缘冲突期间的失效——当时黄金上涨而比特币未能跟进。

库班似乎并未做空比特币。他明确表示只是退出多头头寸，而非押注进一步下跌。这种区分对评估其动机至关重要：这更像是一个失望的前多头投资者，而非有意压低价格的空头。

对于实时关注比特币身份危机的投资者而言，可操作的信号并不在于库班的评论，而在于他引用的数据。微策略的收购节奏、更广泛的加密生态系统收入趋势、ETF资金流数据以及比特币相对于竞争币的主导地位，将决定比特币价格水平能否持续，或是如库班所言仅靠单一集中买家人为支撑。

市场恐惧指数28的读数表明，持怀疑态度的不止库班一人。这种恐惧究竟预示着买入机会还是风险警告，完全取决于塞勒之外的结构性需求能否持续。

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