多年储备争议后，Tether迎来四大会计师事务所首次全面审计_新闻

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多年储备争议后，Tether迎来四大会计师事务所首次全面审计

2026-08-14 05:47:08

核心要点

毕马威（KPMG）为Tether出具了无保留意见的审计报告。

截至年底，储备资产超过负债。

毕马威对Tether持有的黄金进行了实物盘点。

完整的签署版审计报告尚未公开。

此次审计的规模之大，使其难以被视作一次常规的会计操作。

Tether已成为美国国债最大的持有者之一，持有超过1400亿美元的国债敞口，而其发行的USDT则处于稳定币市场的核心位置，被广泛应用于交易所、支付和新兴市场。

Tether于8月13日宣布，毕马威美国会计师事务所对Tether International, S.A. de C.V.截至2025年12月31日的年度财务报表进行了审计，并出具了无保留意见。审计报告显示，储备资产超过负债68.14亿美元。毕马威检查了资产负债表、利润表、现金流量表、权益变动表以及支持这些报表的相关记录。

毕马威的审计超越了Tether以往的储备审查

Tether多年来一直通过BDO发布季度储备证明，德勤也在2026年初对与Tether相关的USA₮储备进行了单独审查。这些工作主要聚焦于特定的储备信息。而毕马威则是审计Tether International的年度财务报表，包括其整体业务中的交易、系统、所有权记录、估值以及交易对手方。

Tether的资产负债表现在涵盖美国国债、黄金、比特币、担保贷款及其他投资。该公司已成为美国国债最大的持有者之一，这使得其资产的质量和流动性，与总价值一样，变得愈发重要。

毕马威对Tether的黄金进行了实物盘点

Tether表示，毕马威对其持有的每一根金条都进行了实物清点和检查，包括每根金条上的标识信息。实物检查并非完全依赖内部账目或托管人声明，而是提供了独立证据，证明账面上记录的黄金确实存在。

无保留意见涵盖的内容

毕马威对Tether 2025年的财务报表出具了无保留意见，未发现需要其修改意见的重大问题。

Tether称，这些财务报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的，审计工作遵循了美国注册会计师协会（AICPA）的审计准则。网上流传的将其称为PCAOB审计的说法，超出了Tether披露的范围。

该意见涵盖截至2025年12月31日的年度财务报表。它并不保证USDT将始终维持其锚定汇率，也不消除该日期之后所持资产的市场风险和流动性风险。

资产质量依然重要

Tether的超额储备提供了吸收损失的空间，但这种保护的有效性取决于其背后的投资组合。短期国债与比特币、黄金或担保贷款相比，具有截然不同的流动性和波动性特征。随着Tether现在管理着更为广泛的投资组合，这些资产的构成、期限和流动性，与资产负债表的总体规模一样，都至关重要。

此次审计是在多年质疑之后进行的

四大会计师事务所出具的意见对Tether尤其重要，因为多年来，有关其储备披露质量和准确性的质疑一直困扰着该公司。

2021年，美国商品期货交易委员会（CFTC）因Tether就USDT的储备支持所做的声明，责令其支付4100万美元的罚款。监管机构发现，Tether曾在一段时期内声称USDT完全由相应的法定货币储备支持，但实际情况并非始终如此。

CFTC还提到了Tether在尚未完成专业审计时所做的早期声明。毕马威的意见并不能改变这一时期发生的事实。但它确实消除了Tether多年来面临的一个批评：该公司不再能被准确地描述为从未完成过完整的年度财务审计。

完整报告仍需公布

Tether的公告描述了毕马威的意见及其工作范围，但并未附上完整的签署版审计报告和经审计的财务报表。这些文件将提供更多关于资产分类、估值方法、会计政策、关联方风险敞口以及需要管理层判断的领域的详细信息。在它们公布之前，外部读者无法自行查看毕马威意见背后的完整注释。

Tether还表示，其产品拥有超过6.5亿用户。这一数字来自公司自身，不应被视为由毕马威独立验证的用户数量。

Tether首次审计后的展望

一份干净的财务审计报告并不能解决围绕USDT的独立监管问题。储备要求、允许的资产以及针对外国稳定币发行商的规则，仍然独立于毕马威的意见而存在。因此，即使财务报告更加完善，美国的稳定币规则仍可能影响USDT。

下一个衡量标准是Tether是否公布完整的经审计报表，并每年重复这一流程。如果年度四大审计成为常态而非例外，那么Tether将不仅仅是回应了长期以来对其储备的质疑。它还将提高透明度标准，而所有主要稳定币发行商都将越来越多地以此标准被衡量。

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