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欧洲央行否决放宽欧元稳定币监管,警示银行业与货币政策风险

2026-05-23 17:25:03
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欧洲央行就金融稳定发出警示

欧洲央行警告,更广泛的欧元稳定币发行可能分流银行存款,削弱贷款机构的融资能力。有研究机构建议放宽流动性规定并允许稳定币公司获取欧洲央行资金,以应对美元主导地位。目前欧元稳定币仅占稳定币总供应量的0.3%,而整个稳定币市场规模在2024年已达3000亿美元。欧盟的《加密资产市场监管条例》比美国《GENIUS法案》设定了更严格的储备要求,引发监管驱动资本外流的担忧。


数字美元化与监管差距

欧洲央行对于稳定币的监管规则仍是欧洲金融政策圈的争议话题。欧洲央行已对放宽欧元稳定币监管的提议表示反对。央行行长克里斯蒂娜·拉加德及其他央行官员在非正式会议中表达了强烈关切。此次会议暴露出监管审慎与市场扩张呼声之间的明显分歧。

会上有智库提出报告,建议对加密资产发行方实施更宽松的流动性要求,并让稳定币企业能够获得欧洲央行融资,旨在帮助欧洲在当前由美元代币主导的市场中提升竞争力。但央行官员坚决反对此构想。欧洲央行的核心关切在于,稳定币发行可能动摇银行存款的稳定性。当购买者购入稳定币时,资金将转移至发行方账户,从而脱离银行体系。大规模推行可能推高融资成本并削弱银行放贷能力。

拉加德对智库提出的让欧洲央行成为稳定币公司最后贷款人的建议提出质疑——这一角色目前仅限受监管银行担任。她主张推行代币化商业银行存款,认为其能结合传统账户的安全性与分布式账本技术的速度及可编程性。与会多位央行官员亦公开呼应了这种审慎态度。各国财长对该提案看法不一,未能达成共识,反映出欧盟成员国在此议题上的复杂性。

有经济学家警告,相较于美国更严格的欧盟规则可能迫使相关业务流向辖区之外,加剧所谓的“数字美元化”趋势。但与会央行官员对此论点并不认同。数位官员呼吁制定规则,禁止稳定币持有者在欧洲境内赎回代币——无论其发行地是否在欧盟,以防欧洲发行方面临储备挤兑。

自2024年生效的欧盟《加密资产市场监管条例》目前要求发行方持有大量流动性资产作为储备。而2025年通过的美国《GENIUS法案》采取更宽松的监管路径,旨在通过受监管的美元稳定币拓展美元全球影响力。当前欧元稳定币仅占市场份额的0.3%,其中流通量最大的欧元稳定币全球排名仅为第20位。去年整体稳定币供应量增长约三分之一,达到3000亿美元规模。

由37家欧洲银行组成的联盟计划于今年晚些时候推出欧元稳定币。欧盟财长亦确认数字欧元的研发持续取得进展,欧洲央行目标在2029年正式推出。

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