机构为何超越ONDO视野，认真看待SEI在代币化国债领域的潜力_新闻

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机构为何超越ONDO视野，认真看待SEI在代币化国债领域的潜力

2026-01-29 21:01:02

代币化国债基础设施持续吸引关注

随着传统金融寻求更佳方式将生息资产上链，代币化国债基础设施持续吸引市场目光。在这些讨论中，ONDO往往因其在现实世界资产领域的早期布局而首先被提及。然而，一种新的视角正在浮现。

有分析指出，SEI可能正悄然为注重规模速度与长期基础设施而非品牌知名度的机构构建更坚实的基础。这一观点来自分析师Tanaka，他多次将近期网络升级视为Sei的关键转折点。据其分析，SEI GIGA升级与SEI市场基础设施网格的结合，改变了机构评估代币化国债平台的方式。

机构需求塑造基础设施选择

大型金融机构对代币化国债有着非常具体的考量清单。Tanaka解释道，成本效率、收益获取及新市场敞口与性能表现同样重要。高交易量处理能力亦位居前列，因为国债产品产生的是持续资金流而非零星转账。监管明确性与风险管理紧随其后。

ONDO已通过结构化产品和注重合规的设计在某些需求上取得进展。但Tanaka认为，基础设施能力往往决定了一个网络能否无摩擦地支持持续的机构活动。

机构偏好SEI的核心动因

交易速度与最终性仍是代币化国债的核心关切。Tanaka强调，SEI在近期升级后可实现约400毫秒的最终确认。并行执行与性能提升使得网络能在高峰需求期间保持连续结算而无拥堵。

快速结算支持跨时区的实时国债操作。管理大规模投资组合的机构需要能够全天候无延迟运行的基础设施。Tanaka指出，这种性能表现使SEI成为能够满足机构规模化结算预期的网络。

基础设施网格满足安全合规需求

当国债资产上链时，安全与治理至关重要。Tanaka表示，SEI包含多个并发提议者，在保持网络稳定性的同时降低了审查风险。跨地区验证者分布增强了系统韧性与全球性能。

复杂资产元数据的优化存储也发挥着作用。代币化国债通常需要详细的合规记录和法律依据。Tanaka认为这种设计更贴近受监管金融产品的运作模式，而非简化的零售资产。

实践部署印证理论优势

实际部署往往比理论优势更具说服力。Tanaka提及ONDO在SEI上推出USDY作为一个重要信号而非矛盾。通过KAIO_xyz与贝莱德关联基金的额外合作，以及Securitize将机构平台扩展至SEI的举措，进一步强化了这一观点。

高吞吐能力同样支撑着这一采用趋势。SEI GIGA升级后，网络吞吐量最高可达20万TPS，使国债产品能够规模化扩展而无结构瓶颈。Tanaka认为，这种速度、安全性与采用率的结合，构筑了机构在规划长期代币化战略时倾向于青睐的基础设施特质。

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