韩国银行决定维持基准利率不变，但释放紧缩信号…7月加息可能性增大_新闻

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韩国银行决定维持基准利率不变，但释放紧缩信号…7月加息可能性增大

2026-05-28 18:52:56

韩国央行货币政策基调转向紧缩预期

证券业界28日指出，虽然韩国银行金融货币委员会再次将基准利率维持在年2.50%不变，但综合实际会议内容及行长发言来看，货币政策基调已明显向加息方向倾斜。表面虽延续连续八次冻结，但内部解读认为紧缩必要性已显著增强。

内部意见分歧释放政策转向信号

本次会议是申炫松行长就任后首次主持的货币政策方向会议。市场虽预期利率维持不变，但认为会议结果呈现出比预期更强的鹰派倾向。最关键原因在于“全员一致冻结”的局面被打破——柳尚대副行长和张龙星委员等两位货币委员提出了应立即加息的少数意见。在央行会议中，少数意见向来被视作研判未来政策方向的重要信号，此次分歧更被解读为强烈暗示下次会议后可能启动加息。

韩国银行公布的六个月后基准利率展望也显现类似氛围。在反映货币委员预测的“点阵图”中，全部21个点位中有19个高于当前利率水平，表明多数委员认为未来利率上升可能性较大。近期中东局势动荡、国际油价压力、汇率波动及房地产金融稳定问题等多重风险叠加，强化了政策层面需统筹管理物价、资产市场与外汇市场的共识。

行长表态强化市场紧缩预期

申行长的记者会发言进一步印证了市场解读。他表示“判断未来需要在适当时机上调基准利率”，并指出综合考量物价、增长、汇率及房地产等因素后，政策方向已较为明确。其特别提及利差对汇率影响的关键性，被解读为已意识到与美等国利率差距可能加剧韩元贬值与资本外流风险。同时他划定界限，称无需过度解读债市波动或采取额外稳定措施，这也被视作优先维持政策一贯性而非迎合市场波动的信号。

机构普遍预测七月启动加息周期

多家证券机构相继预测基准利率将于七月上调。韩亚证券预计今年7月、10月及明年1月将各加息一次，三年期与十年期国债利率或分别升至4.0%和4.5%。KB证券同样预测7月加息，并分析市场已基本接受年内两次加息的可能性。教保证券认为至年末基准利率可能升至3.00%，Kiwoom证券也预期今年7月、10月加息后明年将继续保持加息趋势。利率上升通常导致债券价格下跌，债市可能面临进一步调整压力。

总体而言，本次会议虽未立即调整利率水平，但已被评价为后续政策转换的强烈序曲。市场关注焦点已从“是否冻结”转向“加息速度与幅度”。若未来物价、汇率及国际油价走势难以平稳，韩国银行从七月起正式重启紧缩政策的可能性将进一步增大。

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