关键要点
黄金价格跃升至约4966美元,而比特币则徘徊在略低于7万美元的水平。凯西·伍德指出,黄金与比特币的相关性较低,且黄金上涨行情往往先行启动。黄金ETF资金流入持续强劲,显示出投资者需求的稳固。
相比之下,比特币在一段剧烈波动后,交易价格略低于7万美元,这引发了投资者的争论:加密货币是已然落后,还是正处于蓄势整理阶段?尽管两者常被一同视为法定货币的替代品,但它们近年来的价格表现却揭示出更为微妙的故事。
凯西·伍德:黄金与比特币走势并不同步
根据凯西·伍德的分析,比特币与黄金的价格走势重叠度出人意料地低。自2019年以来,两者间的相关系数仅维持在0.14左右,这表明尽管它们都常被赋予稀缺性和对冲通胀的相似叙事,但往往受不同的市场力量驱动。
伍德还指出一个反复出现的历史规律——黄金的重大上涨行情常常出现在比特币大幅上涨之前,而非同步发生。在过去的周期中,黄金走强往往是一个早期信号,待风险偏好回归后,比特币才会跟进上涨。
ETF资金流入凸显黄金需求强劲
投资者的行为似乎印证了这一观点。规模最大的实物黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量已升至约3490万金衡盎司,达到自2022年5月以来的最高水平。自2024年6月以来,其持仓量增加了约800万盎司,意味着在短短几个月内实现了近30%的增长。
放眼更广阔的市场,仅今年1月,黄金及贵金属ETF就吸引了超过43亿美元的资金流入,这已是连续第八个月实现资金净流入。黄金矿商ETF也获得强劲关注,吸纳约36亿美元,这至少是2009年以来的最大单月流入规模。
黄金吸纳防御性资金,比特币进入整理
这两种资产间的对比正日益清晰。黄金正受益于与通胀风险、地缘政治紧张局势以及全球货币政策不确定性相关的防御性配置。与此同时,尽管比特币在稀缺性和采用度方面的长期叙事依然稳固,却难以在接近历史高点的位置重拾上涨动力。
对于一些分析师而言,这种分化并非预警信号,而是一种熟悉的格局。如果历史规律重演,黄金的持续走强可能再次预示着比特币新一轮上涨行情的到来,而非意味着资金正长期撤离数字资产。
随着黄金继续以创纪录的速度吸引资金,比特币在7万美元下方的整理,或许并非疲软的迹象,而更像是周期下一阶段开始前的暂停。
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