比特币获利回吐连锁效应或使熊市延续至2027年初，CryptoQuant警告。_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

比特币获利回吐连锁效应或使熊市延续至2027年初，CryptoQuant警告。

2026-05-31 17:11:40

期待趋势快速逆转的比特币投资者正面临短期催化剂的匮乏

CryptoQuant发布的最新链上数据显示，自2025年10月以来一轮获利了结的连锁效应持续压制市场下行。若历史模式重演，看跌阶段或将延续至2027年初。

CryptoQuant创始人指出，连锁抛售启动后投资者盈亏通常将经历18个月的下降周期。鉴于趋势于2025年10月转向，按此推算周期低点可能出现在2027年4月前后。当前市场仍处于已实现利润持续萎缩、未实现利润保持高位的阶段，这种组合历来会抑制市场的持续复苏。

获利了结连锁效应与18个月周期

获利了结浪潮并非短期抛售，它标志着成本上升与利润收缩迫使大规模头寸清算的阶段。周期后期入场的投资者账面盈利迅速蒸发，而早期参与者则逐步减持剩余仓位，导致投资者整体损益持续下滑。历史周期表明，一旦这种机制启动，往往需要数月甚至更长时间才可能扭转。当前月度损益指标仍处于负值区间，正符合这一历史规律。

这意味着任何价格反弹都将面临沉重阻力。押注V型复苏的交易者正在对抗以派发为主导的市场结构。尽管比特币处于获利了结周期，但生态内其他领域并未完全沉寂——主流区块链的开发活动仍保持稳健步伐，只是尚未转化为对比特币的现货需求。

可能改变趋势的因素

报告强调，只有当未实现利润开始攀升且已实现利润下降时，下行趋势才可能出现逆转。这种信号将表明抛压趋于枯竭，亏损仓位开始修复。但目前链上指标仍指向持续的风险释放而非资金积累。

另一重不确定性来自监管环境。此前获得广泛支持的加密法案正面临银行业游说集团的阻挠。立法进程受挫虽不会直接改变链上盈利模式，却可能在市场亟需新资金减缓抛压之际抑制机构参与意愿。在盈利方程未出现实质性转变前，看跌结构仍将延续。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文