数千亿'代币化股市'就在眼前...但区块链仍处于'马车'水平_新闻

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数千亿'代币化股市'就在眼前...但区块链仍处于'马车'水平

2026-01-29 20:56:33

永不间断的全球金融市场：区块链的终极愿景与当前困境

“永不间断的全球金融市场”被视为区块链技术的终极形态。在这个世界里，人们可以跨越国界与时差自由交易资产，无需中介即可即时结算。这并非空想，而是从摩根大通到硅谷初创公司都为之着迷的资产代币化逻辑终点。然而，有批评指出，以当前的区块链基础设施，实现这一愿景几乎不可能。

近日有观点指出，现有区块链技术无法满足全球金融市场对速度、准确性和公平性的要求。尤其是在实物资产数字化快速推进的背景下，支撑其运行的基础设施却严重不足，这被称为“区块链的悖论”。

当前第一层区块链存在三大缺陷，使其难以承载全球金融交易：首先是处理能力不足。单一热门资产的发行就足以导致区块链网络拥堵数小时，若同时处理数千种代币化资产、数百万笔交易，更是难以想象。

其次是延迟问题。区块生成速度缓慢、交易确认时间不确定的特性，阻碍了有效的价格发现。不仅高频交易难以实现，甚至简单的套利交易也无法保证速度，风险极高。有人将传统市场比作一级方程式赛车，而区块链则如同马车，远远落后。

第三，最为致命的问题是市场不公平性。当前区块链网络普遍存在被称为“最大可提取价值”的结构性问题，即高度自动化的程序通过操纵交易顺序进行抢先交易和三明治攻击，牟取利益。这种被机构投资者视为“系统性市场操纵”的行为，严重动摇了对整个体系的信任。

对机构投资者而言，当前的区块链基础设施风险过高。如果大额交易可能在处理过程中失败，或被算法交易员抢先，潜在的损失将超出标准的风险管理范围。最终结论是，难以吸引实质性资金流入。

个人投资者同样面临困境。“去中心化金融带来平等机会”的承诺，实际上被少数使用高级程序和复杂策略的参与者所扭曲。在没有监管和有效监督的体系中，反而引入了传统金融中最不公平的因素。

本应抢占先机的区块链，因结构性问题的存在，反而拖累了代币化时代的步伐，加深了传统金融界的疑虑。有观点指出：“交易失败、订单被抢、网络拥堵，这些问题加剧了金融机构的观望态度。”

那么解决方案何在？有观点强调，尽管索拉纳等高性能区块链已证明部分潜力，但要承载全球金融的极限需求，必须设计出“具有维度差异的全新基础设施”，这不是简单的优化，而是“基础架构层面的跨越”。

有人建议，至少应以“每秒处理十万笔以上交易”和“一秒内完成确认”作为基线标准。这应成为“起点”而非理想目标，同时交易顺序的处理也必须完全透明公正。

另一个核心是“市场的统一性”。在目前这种各网络流动性割裂的结构下，全球交易所的意义难以体现。资产与流动性必须能够像一个统一市场那样原子化地流动与交互。有评估认为，这类功能可通过与索拉纳虚拟机兼容的专用执行层等最新技术实现。

当前区块链行业展现的“局部改进”显然存在局限。在未完善的技术基础上叠加解决方案，无法实现全球交易所的愿景。有人比喻道：“给马匹贴上赛车条纹，并不能让它参加戴通纳比赛。”这强调了重新设计基础引擎的必要性。

代币化资产蕴藏着数万亿美元规模的机遇。其未来的到来只是时间问题。真正的问题是：这套基础设施将由区块链行业构建，还是由传统金融界取而代之？

下一代金融基础设施：从现在开始准备

全球梦想的“24小时不间断金融市场”，以当前的区块链基础设施尚远不足以支撑。交易延迟、最大可提取价值攻击、处理能力瓶颈……照此发展，难以成为代币化资产时代的主角。

正是此刻，我们需要从这些根本性的技术结构开始学习和分析。

有教育平台为引领未来金融生态的“下一代人才”提供实战型课程。在相关学习阶段，课程深入探讨去中心化金融的潜力与结构性风险。学员将基于实际技术与数据，学习质押借贷原理、最大可提取价值风险规避策略以及流动性割裂问题。

在更高阶段，课程拓展学员对市场的视野。涵盖区块链速度与确定性之争、全球流动性与市场周期的关系，以及代币化证券市场所需的基础设施规格，培养将代币化未来与现实连接起来的思维能力。

我们已从仅仅为“区块链”这匹马贴上赛车条纹的阶段，迈入了必须设计真正引擎的时代。成为那位“设计者”的准备，现在就可以开始。

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