伊丽莎白·沃伦施压SEC推迟SpaceX IPO，估值争议愈演愈烈_新闻

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伊丽莎白·沃伦施压SEC推迟SpaceX IPO，估值争议愈演愈烈

2026-06-11 02:27:30

参议员沃伦再批科技巨头，呼吁SEC推迟SpaceX IPO

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦再次向大型科技公司发难，她已致函美国证券交易委员会（SEC），要求其推迟SpaceX计划的首次公开募股（IPO）。华尔街此前已就该公司1.75万亿美元的估值是否合理展开争论，而在SpaceX原定于纳斯达克以代码SPCX开始交易的前几天，沃伦参议员出手干预。

为何沃伦参议员认为SpaceX的IPO存在风险？

沃伦参议员已正式要求SEC推迟埃隆·马斯克旗下SpaceX的IPO。该公司原计划最早于6月12日在纳斯达克以代码“SPCX”开始交易。此前报道称，SpaceX计划发行5.55亿股A类普通股，定价每股135美元，旨在筹集约750亿美元。按当前目标价计算，此次发行将成为美国历史上规模最大的IPO，估值约为1.75万亿美元。

沃伦是马萨诸塞州民主党参议员，以批评大型企业著称，并因干预重大金融事件而闻名。她在致SEC主席保罗·阿特金斯的信中列出了多项具体担忧，包括IPO的结构不利于普通散户投资者。她认为1.75万亿美元的估值可能被严重高估。华尔街分析师对公司是否真值这个天价也分歧严重。目标价对应SpaceX过去四个季度193亿美元营收的市销率（P/S）约为103倍，这一比率比当前标普500指数中最昂贵的股票Palantir高出约40%。

近期规则变化可能迫使主要股指在SpaceX上市后迅速将其纳入。如果股票定价过高，指数基金也不得不以高价买入，这可能导致股价崩盘的风险蔓延至数百万追踪这些指数的退休储蓄账户。沃伦过去常在政治敏感时刻发起调查。2026年5月，她曾调查Coinbase和Ripple等加密公司的国家银行牌照批准情况，指责政府让它们绕开银行监管。她已向从财政部到货币监理署等多个机构发出正式记录索取要求，其办公室自1月以来已追踪了十多项针对特朗普政府的调查。她还对AI数据中心不断上涨的能源成本发出警告，指责私募股权公司收购公用事业公司，以从AI热潮中牟利，同时提高消费者价格。

SpaceX真的值1.75万亿美元吗？

Morningstar分析师尼古拉斯·欧文斯此前将公司公允价值估在约7800亿美元，约为IPO目标价的一半。他表示，预计投资者在上市后有机会以更低价格买入。SpaceX在2026年第一季度录得19亿美元运营亏损，主要受xAI拖累——该业务同期烧掉25亿美元。星链仍保持盈利，贡献了44亿美元运营收入，但卫星业务本身无法抵消马斯克AI野心带来的亏损。

除了公司财务现实以及沃伦参议员和金融分析师的警告，历史数据也显示，美国按初始市值计算最大的10起IPO自上市以来平均落后标普500指数127个百分点。一项对100多只科技股的分析发现，仅有8只股票曾达到100倍市销率，且这些股票平均经历了从峰值到谷底75%的跌幅。

尽管如此，有两项大型云计算合同可能提振SpaceX的营收前景。一份SEC文件披露，谷歌将从2026年10月至2029年6月每月向SpaceX支付9.2亿美元，以获取约11万块英伟达GPU的使用权。该公司还与Anthropic达成类似协议，允许其完全访问SpaceX位于田纳西州孟菲斯市的Colossus 1设施，该设施拥有超过22万块英伟达处理器。若两项合同均未提前终止，合计价值超过700亿美元。按年计算，仅这两笔交易就能带来260亿美元的收入。投资者罗恩·巴伦预测SpaceX最终价值可能达到30万亿美元，而高盛已向潜在买家表示，到2030年公司总收入可能超过4740亿美元。

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