美国商品期货交易委员会(CFTC)已针对预测市场提出新规,表明体育赛事合约通常不违背公共利益,尽管联邦法律将其归类为“博彩”。
这项于周三发布的提案将体育赛事合约与纯粹运气游戏区分开来,指出基于最终比分和胜负记录的市场有助于价格发现。然而,涉及球员伤病、裁判决策或其他可能助长操纵行为的合约,则不太可能通过公共利益测试。
该提案还澄清,根据相关联邦法律,选举合约不被视为“博彩”。
草案规则将有45天的公众意见征询期,并可能有助于界定美国预测市场的未来监管框架。
纽约Cahill Gordon & Reindel LLP律师事务所合伙人Gary Kalbaugh表示,该提案基于原则性指导而非全面批准,并指出每份合约仍需经过逐案公共利益分析。“‘博彩’的定义比预期更为宽泛,并将体育赛事纳入其中,”Kalbaugh周三写道。“基于汇总结果(最终比分、胜负、赛季数据)结算的合约被假定为可允许。”
监管明确之际,预测市场采用率激增
随着预测市场持续升温,该提案应运而生。草案中将预测市场描述为一种“资产类别”。在投资者和机构兴趣日益高涨的背景下,Kalshi和Polymarket的估值已达到数十亿美元。
两家公司均扩大了与传统金融市场的联系。Kalshi近期与纳斯达克合作,推出了一类新的预测市场,允许用户在公司首次公开募股前预测其未来估值。与此同时,Polymarket已与道琼斯合作,将实时预测市场数据整合到其媒体品牌中,包括《华尔街日报》。
“预测市场正变得更加主流,与新闻机构建立了新的合作伙伴关系,更多公司也迅速进入这一领域,”乔治城大学法律中心体育法和公司金融教授Melinda Roth表示。“随着这些市场持续增长,悬而未决的问题是:赛事合约究竟是金融工具,还是仅仅是赌博?”
Bernstein的分析师表示,随着投资者通过二元结果合约寻求替代性宏观对冲工具,预测市场的机构采用率正在上升。

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