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加密货币并购浪潮创历史新高：四大领域驱动400亿美元交易狂潮
今年加密货币领域已完成逾400亿美元并购交易，其规模远超市场历年水平。在ETHCC 8大会6月30日的专题会议上，Areta联合创始人卡尔-马丁·阿亨德与扬-菲利普·格拉布斯向与会者剖析了这场史无前例的并购热潮。
监管明晰与机构FOMO催生并购新常态
基于为Robinhood、Swift及MoonPay等机构提供咨询的一线经验，两位创始人揭示了2025年并购爆发的深层动因：监管框架的清晰化与机构投资者的错失恐惧症（FOMO），正使并购成为加密货币领域最主要的增长策略。数据显示，今年交易规模已超越历年总和，交易基础设施、质押服务、支付系统和链上并购构成四大主力赛道。
驱动并购狂潮的四大核心战场
加密货币并购的爆发绝非偶然，2025年超400亿美元交易的背后，是四大战略领域的激烈角逐：
1. 交易平台：合规资质成为新护城河
交易平台正成为并购首要目标，但争夺焦点并非零售用户，而是监管牌照与机构基础设施。以Robinhood收购Bitstamp为例，业内人士视其为监管布局的关键落子——该交易使其瞬间获得数十个司法管辖区的运营许可及现成的机构交易平台。Coinbase与Swift的类似动作印证了新现实：在加密货币走向全面监管的时代，合规能力已成为核心竞争壁垒。
"Robinhood通过收购Bitstamp快速扩展全球牌照覆盖范围，同时增强机构交易能力。"阿亨德分析道，"Swift收购AZ Crypto则明显意在整合用户基数，创造业务协同效应。"
2. 质押服务：验证权争夺战悄然打响
随着权益证明网络承载加密货币主要价值，对验证操作的控制权已上升为战略要务。Source Strategies等机构正在收编Solana生态中小型验证节点，将关键环节内部化。这种垂直整合策略旨在强化控制力、加速部署效率，为日益激烈的竞争未雨绸缪。
3. 支付处理：全链条布局稳定币生态
支付处理器正竞相掌控从发行到结算的完整稳定币价值链。Stripe收购Preview与MoonPay的欧洲并购潮揭示明确趋势：企业通过内部化加密支付各环节，抢占这个爆发中的市场。近80%加密企业采用稳定币进行B2B交易的数据表明，这些布局是对加密货币成为主流支付通道（而非仅投机资产）的长期押注。
4. 链上并购：去中心化组织重构游戏规则
最具颠覆性的发展正透明地呈现于区块链账本之上。Enzyme全代币收购Microfinance等案例，标志着去中心化组织正在重写并购规则手册。但正如格拉布斯所指出的："与传统并购不同...链上交易缺乏清晰框架与流程。"这些并购面临社区治理障碍、法律空白等独特挑战，却预示着区块链原生交易常态化的未来。
