贝莱德为新比特币备兑看涨ETF设定0.65%费率_新闻

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贝莱德为新比特币备兑看涨ETF设定0.65%费率

2026-06-12 02:46:44

贝莱德为何推出比特币收益ETF？

贝莱德正准备推出iShares比特币溢价收益ETF，这是一只在纳斯达克上市的基金，交易代码为BITA，旨在将比特币敞口转化为稳定的收益来源。这只基金标志着比特币在机构化包装进程中又迈出了一步。首批现货比特币ETF为投资者提供了受监管的价格敞口，而BITA则通过结合比特币敞口与期权策略，增加了收益层面，该策略旨在每月产生溢价收入。该基金将持有比特币及贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）的份额，然后对部分持仓卖出看涨期权。看涨期权赋予买方以预定价格购买股份的权利。基金通过出售这一权利收取溢价，这些溢价旨在用于向投资者进行分配。这其中存在明确的权衡。在市场横盘或波动时，卖出看涨期权可以产生收入，但如果比特币价格大幅上涨，则会限制基金的部分涨幅。BITA计划对其25%至35%的资产价值定期卖出看涨期权，为投资者提供比特币敞口与期权驱动收益的混合配置。

BITA如何改变比特币ETF的敞口特性？

BITA的设计初衷并非像纯粹现货比特币ETF那样运作。传统的现货基金价格会随比特币价格更直接地波动。持保看涨期权策略通过用部分上涨潜力换取溢价收入，改变了这一特征曲线。这种结构可能对希望获得比特币敞口，但不太关注强劲上涨行情中每一个价格波动的投资者具有吸引力。同时，它也可能吸引那些寻找适合收益导向型投资组合产品的顾问，对于这些组合而言，定期分配收益的重要性不亚于资产增值。相关文件描述了该基金的目标：旨在反映比特币的价格表现，同时通过主动管理的看涨期权卖出策略产生溢价收入。文件指出：“本信托的目的是，在总体上反映比特币价格表现的同时，通过一项主动管理的策略，主要针对IBIT股份（且不时针对ETP指数）卖出看涨期权，从而提供溢价收入。”这一措辞显示了贝莱德对该产品的定位。BITA仍与比特币价格挂钩，但收益机制是基金设计的核心。该策略还将贝莱德现有的现货比特币ETF——IBIT作为核心组成部分，将新产品与该类别中规模最大的基金直接关联起来。

投资者要点

BITA通过比特币敞口提供收益，但并非参与每一次比特币上涨行情的全部。投资者需要接受投资组合中部分资产的上涨潜力受限，以此换取可能支持更稳定分配的期权溢价。

贝莱德的费率为何至关重要？

贝莱德将BITA的赞助商费用设定为0.65%，低于目前规模最大的两只持保看涨比特币ETF约0.95%和0.99%的收费水平。这一定价为贝莱德提供了明显的竞争优势，尤其是在更多发行商试图围绕加密货币敞口构建收益型产品之际。费率压力在ETF市场中至关重要，因为分销和成本往往是决定性因素。贝莱德已凭借IBIT在现货比特币ETF市场拥有了最强大的平台，IBIT已成为该类别中的旗舰产品，并通常吸引着最大规模的资金流入。一款成本更低的持保看涨产品，为公司提供了另一条途径来吸引那些希望获得比特币敞口但偏好收益导向型结构的投资者。分析师预计该基金即将推出。彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas表示，该产品可能即将上市，并指出贝莱德面临着与高盛竞争的压力，后者预计在7月1日前后推出比特币收益基金。“我猜测它会很快推出，他们正赶着抢在高盛之前上市，高盛将在7月1日左右生效。好戏开始了。”文件还显示，该基金已获得种子资金，并开始购买比特币和IBIT份额。这通常表明运营准备工作已进入后期阶段，推出日期可能临近。

市场影响几何？

这款产品的推出将扩大比特币在主流投资组合中的作用。比特币不再仅仅作为一种方向性资产提供，而是被重新包装为一种收益策略，类似于股票市场中使用的持保看涨期权产品。对贝莱德而言，BITA深化了其比特币ETF产品线。IBIT已经帮助将美国现货比特币ETF市场转变为由贝莱德和富达主导的集中化竞争格局，而较小的发行商对日常资金流的贡献往往较少。增加一款收益型产品，可以通过为顾问提供另一种由贝莱德管理的比特币配置结构，进一步巩固其领先地位。对投资者而言，关键在于产品的适配性。持保看涨比特币ETF在横盘市场中可能表现更佳，因为此时期权溢价可以增值，而限制上涨潜力的代价相对较小。但在比特币价格大幅上涨期间，它们可能表现落后，因为投资组合的部分涨幅已通过看涨期权被出售。更广泛的影响在于，比特币ETF的竞争已超越基本的投资准入层面。发行商现在正围绕收益、费用结构、期权执行、分销以及投资组合应用场景展开竞争。BITA表明，比特币产品的下一阶段发展，不仅涉及持有该资产，更在于将其波动性重塑为传统投资者已经熟悉的策略模式。

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