贝莱德下达50亿美元SpaceX IPO订单：你需要了解什么_新闻

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贝莱德下达50亿美元SpaceX IPO订单：你需要了解什么

2026-06-12 20:37:22

据《华尔街日报》报道，在SpaceX首次公开募股（IPO）的消息中，贝莱德（BlackRock）在SpaceX于周五纳斯达克上市前，至少认购了50亿美元的SpaceX股票。此次750亿美元的发行中，投资者总需求达到约2500亿美元，几乎是可供数量的4倍。

SpaceX于周四以每股135美元的价格发行了555,555,555股，锁定估值约1.77万亿美元，并创下历史上最大规模公开募股的纪录。

这简直疯狂：

SpaceX的IPO目前仅零售订单就吸引了超过700亿美元。

SpaceX正在筹集750亿美元，仅零售兴趣就几乎足以填满整个发行规模。

相比之下，此前的IPO纪录是沙特阿美（Saudi Aramco）……

—— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月11日

具体来看贝莱德的这一订单：其50亿美元的认购金额几乎相当于芯片制造商Cerebras Systems筹集的55.5亿美元总额，后者在SpaceX超越之前曾保持2026年美国最大IPO的纪录。这家资产管理公司管理着约5360亿美元的主动管理基金，与主权财富基金以及一个家族理财室投资者共同参与，该家族理财室的订单金额单独就超过了10亿美元。

贝莱德参与、创纪录规模、创纪录需求：2500亿美元订单簿令以往所有IPO基准相形见绌

SpaceX今年早些时候的机密IPO申请目标估值为1.75万亿美元，最终股价确认了这一目标。订单簿关闭时总需求约为2500亿美元，表明在最终分配前，投资者要求的股票数量是可供股票的三倍以上。仅个人投资者就提交了超过700亿美元的订单，超过了此前最大IPO——2019年沙特阿美290亿美元的首秀。高盛和摩根士丹利领衔承销团，美国银行和摩根大通也参与其中，承销费率约为1.0%–1.25%，显著低于通常的3%–7%。这反映了SpaceX强大的谈判地位。高盛同时担任主承销商的双重角色，可能引发相关机构分析师评论的潜在利益冲突。

如此规模的IPO分配机制：4倍超额认购订单簿背后的运作原理

在标准的IPO簿记建档中，投资者提交订单时知道在超额认购的情况下只能获得部分股票。分配由承销银行根据订单规模、投资者类型、历史记录和发行人指令决定，零售投资者通常获得约10%。相比之下，埃隆·马斯克领导下的SpaceX旨在通过嘉信理财（Charles Schwab）和富达（Fidelity）等机构，将约30%（即750亿美元发行中的225亿美元）分配给零售投资者。这比华尔街常规水平高出2到3倍，表明马斯克有意让Starlink和SpaceX的IPO向小型投资者开放。此外，承销商持有覆盖约8330万股的绿鞋期权，如果行使，可能额外产生112亿美元，使总筹资额达到800亿美元左右。如果股价在上市后30天内跌破135美元的IPO发行价，该期权有助于银行通过回补空头头寸来稳定上市后交易。

零售投资者面临低配售率，尽管这是美国IPO史上最大的个人投资者分配

CNBC于6月11日报道，由于机构需求激增（部分由贝莱德的50亿美元订单推动），SpaceX将其零售批次从约30%下调至20%出头的低位。零售投资者竞购约150至170亿美元的股票，而订单规模达700至1000亿美元，导致配售率极低。在15倍超额认购的情况下，1万美元的订单最终只能获得约667美元的股票，配售率仅为6.7%。券商最低申购额各不相同，富达将其降至2000美元，而Robinhood等其他平台没有设定最低限额。零售投资者可能面临艰难选择：是否在二级市场以接近晨星（Morningstar）63美元公允价值评估的两倍价格买入。分配削减并不罕见，但它凸显了预期与现实之间的差距。SPCX将于周五开始交易，初始价格将影响部分配售投资者的决策。

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