Pump.fun 活动低迷拖累 Solana 网络费用,代币毕业率暴跌
根据 The Block 的数据,基于 Solana 的 memecoin 发射平台 Pump.fun 的放缓正在加剧。该平台的代币毕业率——即满足 Raydium 等去中心化交易所上市要求的代币比例——在过去三个月内暴跌约 80%,降至仅 0.26%。因此,Pump.fun 的收入从六个月前的约 480 万美元缩减至 6 月份的约 80 万美元。这种活跃度的下降也影响了更广泛的 Solana 网络,其日均费用从 1 月的约 33,000 SOL 降至 6 月的约 5,300 SOL。
毕业率崩溃的原因
Pump.fun 作为一个发射平台,新的 memecoin 在此创建和交易,之后可能“毕业”至像 Raydium 这样更大的去中心化交易所。毕业率是一个关键指标,因为它反映了平台在初始投机交易之外创造可持续价值的能力。0.26% 的毕业率意味着每 1,000 个代币中,现在只有不到 3 个能达到上市所需的流动性和市值门槛。这相比仅仅三个月前已经有了大幅下降,表明创作者和交易者的信心正在流失。
这种下降并非单一指标所致。Pump.fun 的交易费用收入较六个月前的高点已下跌超过 83%,这表明新代币发行的数量和现有代币的交易活动都大幅萎缩。The Block 的数据显示,该平台的日收入目前徘徊在 80 万美元左右,这是自 2024 年初以来未见过的水平。
对 Solana 费用收入的广泛影响
Pump.fun 的放缓对 Solana 网络产生了直接影响。作为 Solana 上最活跃的应用之一,Pump.fun 产生了大量交易量,进而带来网络费用。随着活跃度下降,Solana 的日均费用已从 2025 年 1 月的约 33,000 SOL 降至 6 月的约 5,300 SOL——降幅超过 84%。
这种费用下降对 Solana 的经济模型产生了影响。网络费用用于奖励验证者并保障区块链安全。费用的持续下降可能会削弱验证者的激励,尽管 Solana 的通胀计划提供了额外奖励。这种下降也反映了对 memecoin 投机兴趣的整体降温,而 memecoin 曾是 2024 年底至 2025 年初 Solana 交易增长的主要驱动力。
对更广泛加密货币市场的意义
Pump.fun 的下滑是更大趋势的一部分。在 2024 年牛市周期中激增的 memecoin 交易,随着散户兴趣减弱和监管审查加强,已显示出疲态。对 Solana 而言,这种下降凸显了该网络对来自投机应用的高频、低价值交易的持续依赖。尽管 Solana 已扩展到 DeFi、NFT 和游戏领域,但 memecoin 交易一直是其费用收入的一个不成比例的主要来源。
分析师认为,从长期来看,这种放缓可能是健康的,因为它减少了网络拥堵,并鼓励开发更可持续的应用。然而,短期内费用下降给 Solana 的估值叙事带来了压力,这种叙事通常强调其高吞吐量和低费用是采用的主要驱动力。
结论
Pump.fun 活动的急剧下降——代币毕业率下滑 80%,收入萎缩 83%——正在拖累 Solana 的网络费用。虽然该平台的放缓可能标志着 memecoin 投机降温,但也暴露了 Solana 对波动性强、趋势驱动型应用的依赖。对于投资者和网络参与者来说,未来几个月将揭示 Solana 能否通过更持久的用例来维持其费用收入。
常见问题解答
问:Pump.fun 的代币毕业率是多少?
代币毕业率是指在 Pump.fun 上发行的代币中,满足条件并能够在 Raydium 等去中心化交易所上市的比例。该比例已从三个月前的约 1.3% 降至 6 月份的仅 0.26%。
问:为什么 Solana 网络费用在下降?
Solana 的日均费用下降是因为作为主要交易量来源的 Pump.fun 活动显著减少。交易量降低意味着支付给验证者的总费用减少。
问:这种下降是 Solana 独有的吗?
不是。随着投机兴趣减弱,更广泛的 memecoin 市场在包括以太坊和 BNB Chain 在内的多条区块链上均已降温。然而,由于 Solana 在 memecoin 相关活动上高度集中,其受影响更为显著。
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