美敦力（MDT）股价下跌26%：为何华尔街仍强烈看涨_新闻

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美敦力（MDT）股价下跌26%：为何华尔街仍强烈看涨

2026-06-18 21:32:00

关键要点

心血管领域凭借消融技术领跑

机器人手术平台瞄准不断扩大的市场

第四季度营收达到97亿美元，同比增长9.9%——这是该公司十年来最强劲的年度营收增长

当前股价为远期收益的13.5倍，低于十年历史平均水平的16倍，且比雅培和史赛克等竞争对手更为便宜

心脏消融解决方案业务出现爆炸性增长，全球营收增长78%，美国市场激增124%，从波士顿科学手中抢占了市场份额

Hugo机器人手术平台的定价比直观外科公司的达芬奇系统低约40%，瞄准的是一个预计将超过540亿美元的行业

华尔街机构TD Cowen和加拿大皇家银行资本市场分别维持119美元和118美元的目标价，意味着较当前水平有超过50%的潜在涨幅

美敦力（Medtronic, MDT）的股东经历了一段艰难时期。这家医疗器械领导者曾屡次表现不及预期，市场也因此给予了相应的惩罚。然而，局势似乎正在发生转变。

美敦力公司（Medtronic plc, MDT）于6月3日公布的2026财年第四季度财报超出了华尔街预期。其营收同比增长9.9%，达到97亿美元。全年增长率为8.4%——这是该公司十年来最强劲的年度营收增长。

美敦力（MDT）股价目前交易价约为78美元，较52周高点106.33美元大幅下跌。其远期市盈率为13.5倍，股息收益率为3.7%，无论是从历史角度看，还是与行业竞争对手相比，这一估值都颇具吸引力。

该股过去十年的远期市盈率历史平均水平约为16倍。雅培、波士顿科学、强生和史赛克等行业同行的市销率约为4倍，而美敦力目前的市销率仅为2.8倍。

加拿大皇家银行资本市场的Shagun Singh维持“跑赢大盘”评级，目标价为118美元。TD Cowen重申“买入”建议，目标价为119美元。两家公司都强调了一个共同的主题：美敦力正站在一轮重大产品创新浪潮的门槛上。

心血管领域凭借消融技术领跑

心血管部门是美敦力业务组合中最亮眼的板块。该部门约占总销售额的39%，最近一个季度实现同比增长10%，营收达到38亿美元。

在该板块内，心脏消融解决方案（CAS）表现出非凡的增长势头。其全球销售额飙升78%，美国市场更是实现了124%的惊人增长。该业务的增速是潜在市场增速的两倍，同时还夺取了8个百分点的额外市场份额。

这些竞争成果直接来自波士顿科学的客户群。波士顿科学在向下修正其年度业绩指引时，也承认了其在PFA（脉冲场消融）领域的市场份额正在流失。波士顿科学的股价今年迄今已下跌51%。

美敦力的竞争优势在于，它是唯一一家拥有两种获得FDA批准的脉冲场消融技术的供应商：PulseSelect和Affera系统。Affera系统独特地将PFA和射频功能与内置的心脏标测技术相结合。首席执行官Geoff Martha指出，最近一个季度，美国市场的装机量环比增长了40%。

机器人手术平台瞄准不断扩大的市场

除了心血管应用，美敦力的Hugo机器人辅助手术平台是其产品组合中最具吸引力的长期增长驱动力之一。

Hugo系统于2025年获得FDA批准，可用于泌尿外科手术。针对普外科和妇科应用的补充申请目前正在审核中。该系统的定价比直观外科公司占主导地位的达芬奇平台低约40%。

目前，机器人辅助手术仅占全球手术总量的不到5%。行业预测显示，未来十年，全球市场规模将超过540亿美元。

在神经科学部门，第四季度营收增长了5%。美敦力今年还获得了FDA对创新的Stealth AXiS脊柱应用的批准，该应用专为脑外科手术设计，扩大了其AiBLE手术生态系统。

在肾脏护理方面，Needham本周重申了“买入”评级和101美元的目标价，并指出Symplicity Spyral产品的销售额年化运行率已达1亿美元。医疗保险报销覆盖已于2025年10月开始。

对于2027财年，管理层预计有机营收增长率在6.75%至7.25%之间，调整后每股收益指引为5.90至6.00美元，较上一财年的5.53美元增长约8%。

该公司已连续49年增加股息支付。目前的季度股息为每股0.72美元。

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